馬年股優於債 施羅德：須留意3大風險

彭博統計，今年MSCI世界指數已經下跌超過5%，施羅德投信多元資產團隊莊志祥協理分析，長線盤勢仍朝正向發展，短線下跌屬正常修正。但在看好2014年股市之際，仍有QE退場、新興市場結構調整以及企業獲利等3大風險須留意。

中美經濟數據降溫，加上美股獲利了結的賣壓湧現，全球股市在農曆春節期間進入修正，不過莊志祥表示全球經濟正在逐步復甦，適度健康的修正，反而提供好的投資時點。不過隨著經濟復甦，也意味市場風險承受胃納量將會增加。

施羅德認為市場風險主要有3個變數：1.美國QE縮減政策，仍會對全球資產衝擊。2.新興市場經濟結構調整狀況，在QE退場與中國成長速度放緩之下，新興市場經濟結構是否能跟上，將影響股市表現，3.企業獲利，去年全球股市受惠本益比便宜資金頻頻湧入，但隨著企業獲利數字面臨實際檢驗，獲利優劣消息將左右全球股市波動。

此外在新興市場成長不如預期與中國經濟成長速度減緩情況之下，莊志祥預期成熟國將仍會維持寬鬆政策，因此歐債以來表現優異的債券市場，也恐怕也將持續下跌。