焦炭空頭壓制 或延續弱勢調整

期貨：焦炭1405周一上探后回落，最低1367，最高1400，收至1372（-10）跌0.72%。主力持倉凈空1萬余手，空頭實減5千余手（國泰中證增3千），多頭實減6千余手（中證浙商減5千余手），總減倉1.2萬余手，成交量續降。盤面上探后承壓迅速回落，空頭拋壓仍較大，短期多空資金均有一定變動，盤面震盪、或延續調整，目前空頭壓制盤面、整體走勢仍偏空。

現貨：目前冶金焦持穩為主，A13.5S0.7唐山1370、A12.5S0.65太原1350、A13.5S0.8日照1350。目前國內焦炭市場以穩為主，部分地區下調焦炭價格，市場成交情況一般。國內煉焦煤市場持穩運行，波動較小，整體成交一般。目前主流冶金焦價格持穩為主、部分偏弱下調，成交一般，市場悲觀情緒延續，主流鋼廠報價偏弱調整，對市場有一定負面作用。

宏觀因素：本周全國有20余個省（市區）密集召開地方兩會，批準當地2014年國民經濟和社會發展計劃、GDP增速預期目標、財政收支預算等；相比去年，福建、河北等已召開兩會的四個省份皆對今年GDP增速預期目標作出下調。國土部今年將壓縮東部地區特別是京津冀、長三角、珠三角三大城市群建設用地規模，減少工業用地，對中央確定的保障性安居工程建設用地，實行計劃單列、應保盡保。

簡要規則：盤面震盪、或延續調整，整體走勢仍偏空；焦炭1405波段操作上持空（30%），有效站穩1380平倉止盈，1350附近及以下減倉，關注1370-1380區域資金動向輔助操作。不確定性因素較多，故有問題可以咨詢北京中期鋼鐵產業研究部136-7209-7663。短期操作上持空，站上1380平倉止盈，1380線下偏空持倉，1350附近及以下減倉。

規則分析：目前空頭壓制行情，整體走勢仍偏空，資金短期進出頻繁，關注資金進出持續性，順勢操作。十八屆三中全會基調奠定未來市場起決定性作用，將對鋼鐵及焦化產業結構調整起到一定的激化作用。近日為貫徹落實《大氣污染防治行動計劃》，環保部與全國31個省（區、市）簽署了《大氣污染防治目標責任書》，其中北京、天津、河北確定了下降25%的目標，國務院將頒布考核辦法，問責機制或全面推行，同時未來污染防治新規或將抑制燃煤電廠及鋼鐵高耗能不達標企業的發展，短期對市場影響有限，對后期焦化行業預期打壓較大。年前影響重點將回歸於現貨庫存、供需層面以及冬儲量上，短期需求較弱及明年負面預期壓制目前盤面，資金炒作行情。我部門會重點關注目前影響因素、盤中走勢及多空持倉變化以研判近期走勢規則，給予及時研究評判，因規則敘述有限，盤中行情多變，如有后期看法及相應問題多電話交流。

提示：本周地方兩會將密集召開，重點在於明年經濟目標的制定，以及重大改革事項的落實推進計劃。