余額寶推萬能險保2.5%收益：緩解墊資壓力

張月光

面對理財通和微信紅包的高歌猛進，余額寶終於按捺不住再次出擊。

2月8日，支付寶宣佈將於元宵節推出一款名為“余額寶用戶專享權益”的理財品，並開放了預約頁面。根據信息顯示，這款品預期年化收益率為7%，支付寶同時宣稱可以實現“保本保底”。

記者從支付寶內部人士處確認，該品后台對接的是由珠江人壽保險股份有限公司提供的一款萬能險，品期限為一年。該人士進一步透露，這款萬能險是珠江人壽為余額寶全新定製的，目前在保險公司官方網站上還無法查詢。此外，上述人士還指出具體品細節尚未完全敲定，將於本月12或13日確認最終版本，“只能最后的品一定可以實現預約頁面上承諾的內容”。

對於宣傳內容中給出的預期收益率，上述人士表示該收益率並非鎖定不變，最終實際收益情況可能會有所浮動。值得注意的是，該品所承諾的保本保底實際保障的是2.5%而非7%的預期收益率。因為按照保監會的規定，為萬能險品定價時，預定的保證利率不得超過2.5%，超過這一數字就不能承諾保底。

余額寶二期雛形

實際上，此番並非余額寶首次“結緣”保險理財。

1月6日，余額寶低調試水發售“余額寶賀歲專享”項目，該項目后台對接的就是定期保險理財品，即崑崙保險的“存樂寶”。與此次類似，該品也是一年期限，預期收益率7%，發售當日1億元的總額度就被搶購一空。

此外，余額寶的資金一直可以用於購買淘寶理財中的保險理財品。目前已經在售的包括三個月以下、三個月至一年和一年以上三類品，其中90天期限品給出的預期年化收益率最高可達6%。

按照支付寶相關部門的法，本次推出的品可以理解為余額寶二期的雛形，但不是正式的二期品，僅可以肯定的是余額寶二期將為鎖定高收益的定期理財品。在此法的影響下，外界普遍猜測余額寶二期將對接高收益定期保險理財。但據21世紀經濟報導記者了解到，雖然余額寶連續發行了兩款保險理財品，但實際上真正推出的余額寶二期最可能對接的仍是基金公司。支付寶方面預計，余額寶二期正式推出后，理財收益將會高於目前市面上的貨幣基金品。

從互聯網理財市場來看，余額寶所採取的高流動性貨幣基金+高收益定期理財思路並非首創，此前百度理財就曾採用“類活期存款”百賺和“類定期存款”百發的理財品組合策略，其中百發採取不定期發售、靈活制定期限的品模式。不論后台對接基金還是保險理財，可以肯定的是，由於貨幣基金不能維持持續的高收益，隨各種“寶”的逐步“退燒”，各互聯網理財平台需引入高收益定期理財彌補市場空缺。

除此以外，定期理財能起到資金分流的作用，可以減小互聯網理財平台和背后基金公司對貨幣基金流動性管理的壓力。實際上，為了維持余額寶T+0的高流動性，必須由支付寶方面對用戶贖回進行墊資，因此市場也幾度傳出對余額寶規模將達到上限的質疑。對此，支付寶方面強調余額寶目前還遠沒有達到墊資承受上限，故暫時不存在“天花板”危機。

“群寶大戰”

在籌備二期品的同時，現有的余額寶也經歷一個高速增長期，迎戰風頭正勁的微信支付。

春節前后，微信支付先后推出了移動端貨幣基金理財品“理財通”和“搶紅包”功能。其中僅除夕到正月初八期間，就有超過800萬用戶參與了搶紅包活動，超過4000萬個紅包被領取，最高峰期間的1分鐘內有2.5萬個紅包被領取。受此影響，不少人士認為微信支付超越支付寶指日可待，理財通追趕余額寶的腳步也大大加快。

但事實上，余額寶在春節前后20天左右的時間裏，用戶量激增1200萬以上。根據支付寶官方公佈的數據，截至2月8日，余額寶總用戶數已超過6100萬。而1月15日，該數字還僅為4900萬。1月份前15天，余額寶用戶日均增長40萬，超過成立以來的所有時期。令人驚訝的是，在最近的20多天裏，這一增速又上漲了30%。

實際上，余額寶在試驗二期品的同時，仍不忘為現有的品招徠用戶。根據上述保險品的預約規則，用戶購買品必須使用余額寶內的資金，非余額寶用戶若想預約購買，首先需開通余額寶賬戶並轉入用於申購的資金。預約成功后，每個用戶僅限購2000份，每份為1000元。根據預約網站的官方統計數據，截至2月10日下午7點，預約人數已超過80萬。

不難發現，讓人眼花繚亂的互聯網理財“群寶大戰”在2014年已經逐漸趨於清晰。此前微信推出“理財通”、蘇寧推出“定存寶”時，同一平台上允許多家基金公司競爭的策略，成為這兩家公司同現有互聯網理財平台展開差異化競爭的重點思路之一；而隨余額寶兩次試驗保險理財，同一平台對接不同類型品也成為現實。在平台品牌為核心的基礎之上，多公司開放、多品類開放或將成為下一階段互聯網理財品的主要路徑。(編輯 馬春園)