【大行言論】機構︰貨幣政策重心轉向銀行間市場

在2013年四季度《中國貨幣政策執行報告》中，央行稱，隨著金融創新加快、金融產品更趨復雜，要控制住全社會融資規模和貨幣條件，就需要更多依靠銀行體系流動性這個“總閘門”來發揮作用。

對此，機構研究者認為，這說明未來央行的調控重點將放在銀行間市場。

光大證券首席經濟學家徐高認為，這應該是央行首次明確流動性總閘門就是銀行間市場。這意味著未來貨幣政策調控的主戰場就在銀行間市場。銀行間市場資金面的緊平衡將是常態，各方需要容忍合理的利率波動。

興業銀行首席學家魯政委稱，多年來央行一直認為商業銀行體系流動性總體較為寬裕，導致商業銀行對央行的調控不夠敏感。2013年6月“錢荒”後，央行終於實現了其期望已久的商業銀行流動性的緊平衡。

魯政委預計，未來流動性緊平衡將是常態，這也意味著，貨幣市場利率頻繁波動也會是常態，貨幣政策總體仍會“中性偏緊”。即使經濟減速，貨幣政策也只是微調，流動性大放水的情況不會重演。

（B）

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.finet.com.cn) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,51,5127]

X