〈鉅亨專題〉新興市場震盪 全球遭災

全球股市去年還在美股帶動下欣欣向榮，只有新興市場因為 QE 準備退場，資金流出，而遭受打擊。但今年以來，投資氣氛出現轉折，QE 依原軌道按部就班減碼，但新興市場支應吃力，投資人憂慮增加，在華人歡喜過春節期間，全球股市卻出現大震盪，蒸發 3 兆美元之多。

一連串的利空消息，讓投資人信心崩盤，先是新興市場貨幣貶值加重，從阿根廷披索重貶、中國數據暗示工業產出恐萎縮，到土耳其里拉及南非蘭德下挫，讓恐慌指數飆升。

新興市場自去年就出現了「脆弱5國」(Fragile Five)─印度、印尼、巴西、土耳其、南非，原本的財政及經常帳赤字，在外資出逃後，處境變得更為艱難。事實上，類似問題的新興國家為數不少，「末日博士」魯比尼就指出，還有5個未爆彈─阿根廷、烏克蘭、泰國、匈牙利、委內瑞拉，讓新興市場前途看似更加危險。

另一位「末日博士」麥嘉華也不看好全球復甦，他表示，不是只有QE退場使市場承壓，新興國家經濟幾乎沒有成長，加上中國經濟開始放緩，而這將對跨國企業的獲利造成巨大壓力，因為過去5年來，全球大部分的經濟成長都要歸功於新興國家。這類經濟下行「惡性循環」的擔憂，自然形成市場的龐大賣壓。

樂觀的論調認為，新興市場的確陷入困境，但還不至於構成危機。高盛銀行則認為，「新興市場發生的事，大多只會停留在此一市場。」也有機構認為新興市場已經賣過頭，有「金磚之父」之稱的歐尼爾則認為，部分新興地區有實質問題，但被形容為新興市場危機，則是言過其實。

相關新聞整理及專題內容，詳見專題網址：http://news.cnyes.com/special/emdrop/ 。