股票報酬較高！貝萊德：5年內長債投資人恐賠錢收場

MoneyDJ新聞 2016-04-19 11:03:28 記者 郭妍希 報導

全球最大資產管理集團貝萊德(BlackRock Inc.)週一(4月18日)下修了美國資產的五年期預估回報率，其中長天期債券最不看好、投資人甚至可能以賠錢收場，股票的投資報酬率還較高。

路透社等外電報導，貝萊德全球投資策略長Richard Turnill發表研究報告指出，傳統的美國投資組合模型是把60%的資金配置在股票、40%配置在債券，而這樣的模型未來五年內的年度報酬率恐怕還不到3%，在調整過通膨因素後，報酬甚至可能低於1%；對投資美國資產的人來說，創造報酬相當具有挑戰性。

相較之下，若是投資全球的模型，同樣的股、債資金配置可獲取略高的報酬，以美元來計算，報酬率能達3.3%。Turnill說，該機構預估的國際股票報酬率如今已高於長期平均值，主要是拜美國以外市場的投資價值改善之賜。

貝萊德預估，美國與歐元區的長天期公債未來五年的報酬率恐將轉負，進而拖累整體投資組合的回報率，主要是受到債券價格已偏高以及利率低迷的影響。

貝萊德警告，全球進入負利率時代，金融市場的動盪也會隨之攀高、流動性則會更加短缺，投資人必須接受這個現實，才能想辦法從中創造利潤。

Turnill認為，避險與高風險資產間的預估報酬差距將會逐漸拉大，預料股票的投資報酬將會優於債券。

紐約聯邦儲備銀行總裁William Dudley則看好歐美經濟未來展望。他於4月18日再度重申，聯準會(Fed)調整貨幣政策的速度會相當謹慎且緩慢，因為經濟仍充滿不確定性，從金融海嘯吹襲而來的成長逆風至今也未完全消散。

不過，Dudley認為，美國經濟的發展大致仍不錯，歐洲的成長展望也有改善跡象。他相信通膨率遲早會達到Fed預設的2%目標，因為就業市況仍在改善中，而壓抑通膨的暫時性因素也逐漸消失。

美國公債價格18日應聲走跌、殖利率也跟著攀高。MarketWatch報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市18日尾盤時，美國10年期公債殖利率上漲1.9個基點至1.773%；對聯準會(Fed)利率決策較敏感的2年期公債殖利率上漲0.9個基點至0.744%；30年期公債殖利率上漲2.5個基點至2.583%。公債價格與殖利率呈反向走勢。

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