李嘉誠分拆港燈下周推介年前上市 套現500億

　　1月3日下午訊息 李嘉誠旗下電能實業分拆港燈電力信托投資計劃，下周一即將在股東特別大會上投票，據市場訊息稱通過機會極高，而港燈更計劃在當日就展開上市前推介，接受投資者認購。如果計劃順利，港燈有望在農歷春節前的1月29日於港交所掛牌，或將為電能實業帶來最少530億港元的未經審核收益。

　　香港2014年頭即迎來首宗百億新股，訊息指李嘉誠旗下電能實業分拆的“港燈電力投資”信托，在下周一股東特別大會投票后將即時啟動推介。港燈計劃以“合訂證券”模式上市，類似商業信托，會把百分百年度收益全數派予股東，為股東提供固定息率回報，預期收益率將達5.5至7.26厘。根據電能實業董事局計劃，將在1月16-21日初步推算出最後的上市日期，而預計的上市日期是1月29日，恰好趕在農歷新年之前。

　　市場普遍相信下周一的股東大會上，分拆計劃可順利過關。《香港經濟日報》引述兩大獨立機構ISS及Glass Lewis舉出4大理據支援分拆。機構分析認為，分拆后港燈市值最低達480億港元，以此計算將為電能實業帶來530億港元的收益，令其有充足財力，繼續在香港以外的市場尋找投資機會。而在過去5年中，海外業務對電能實業收入的貢獻，已由10%大幅上升到超過5%。

　　機構還認為，港燈的預期收益率將達5.5至7.26厘，與香港目前已上市8個信托產品平均收益率約6厘相比，相當有吸引力。此外，現有股東擁有保障，獲得最少10%的保證配額，而分拆后港燈董事會和管理層將獨立運作，不再是電能實業的附屬公司，而是“聯營公司”，其業務重心更為清晰，也更利於專注業務發展。

　　換言之，分拆之后電能實業將更為專注海外收購，而港燈則將專注於電力業務。據悉，港燈公司目前正在計劃擴大其燃氣發電量，一旦獲得政府批準，港燈有超過三臺燃煤機組及一臺改裝燃氣機組將於未來5至10年退役，而逐步新建的天然氣機組則將為未來提供新的增長動力。

　　投行瑞銀對於分拆計劃尤為樂觀，認為電能實業將可藉此增加最多670億港元現金，以利於外來收購。該行認為電能實業可從出售70%港燈股權獲得逾440億港元現金，而港燈還將代償227億元債務。