日元為何令日本政府如此頭疼

    有評論文章指出，2016年初，受全球市場動盪影響，投資者紛紛買入日元規避風險，而美元近期的相對疲弱勢頭也提振了日圓。日元的上漲令日本政府驚慌失措。日本的決策者正在努力使疲弱的經濟恢復元氣。這篇文章具有一定參考意義。

    美元近期的相對疲弱勢頭也提振了日元。日本的經濟復蘇再度遇挫。

三年多前，日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)推出所謂「安倍經濟學」的一攬子經濟刺激措施時，日圓兌美元開始走軟。這進而幫助日本出口商提振了銷售和利潤。

但安倍經濟學的這種積極效果出現了逆轉，因日元今年持續走強，成為2016年以來漲幅最大的主要亞洲貨幣。

2016年初，受全球市場動盪影響，投資者紛紛買入日元規避風險，而美元近期的相對疲弱勢頭也提振了日圓。日元的上漲令日本政府驚慌失措。日本的決策者正在努力使疲弱的經濟恢復元氣。

隨着日圓的上漲，日本股市出現了回落，因投資者擔心日圓升值對企業利潤的影響。
 

日元匯率大幅走高還意味着進口商品在日本也將變得更加便宜，而這就加大了日本決策者實現推升通脹目標的難度。
 

經濟學家擔心，日本的貨幣政策效力已經達到極限。即使日本在1月底首次實行負利率政策，但日元仍繼續上漲，通脹水平也幾乎絲毫未變。

與此同時，10年期及以下期限日本國債的收益率已降為負值，這意味着，日本政府非但可以不用支付利息就借款長達10年，並且還能因提供避險資產而獲得收入。
 

這些都引起外界質疑日本決策者接下來是否還有能力采取更多舉措。過去，日本央行曾干預外匯市場以推動日元貶值，但效果有時並不理想。
 

一些分析人士認為，日本央行很快將再次被迫采取干預措施。然而，日本決策者擔心的似乎是國際社會對此類舉措的反應。美國總統主要候選人特朗普(Donald Trump)和希拉里(Hillary Clinton)均在競選活動中批評過日本的外匯政策。

最近的歷史先例表明，在日本央行采取措施推動日元走低前，日元可能會進一步上漲。（文章來源：WSJ）
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