招商銀行點評CPI：中國不存在全面通脹風險

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮點評稱，3月CPI顯著低於市場預期，債市對通脹的擔憂可告一段落，利率債有望受益。CPI中除食品價格外，其他分項指數沒有超預期變化，表明目前由食品價格帶動的通脹上行並沒有演變為全面通脹的風險。這也印證總需求不足和經濟疲弱的狀態尚未有實質性變化。預計4月CPI繼續上行，或為年內高點2.6-2.7%，之後CPI將逐步回落。雖然2季度通脹繼續沖高將限制貨幣政策空間，但全年來看貨幣政策掣肘壓力有所減輕。降准有望繼續實施，4月份就有可能出現。

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