央行開展300億逆回購 連續第二日資金凈回籠

2016年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--4月6日上午，央行在公開市場開展7天期300億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。當日有600億元7天逆回購到期，單日凈回籠流動性300億元，為跨過季末後連續第二日凈回籠。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，本周有3950億元逆回購實際到期。周一到期350億元7天期逆回購，因清明假期，周一金融市場休市，順延到周二。周二原到期600億元7天逆回購，疊加周一到期逆回購，實際到期950億元。周三到期逆回購600億元，周四1000億元，周五1400億元，本周無正回購及央票到期。

市場人士指出，跨季後季末因素的擾動消退，短期資金面逐漸恢復常態，為央行縮減逆回購操作規模提供了條件。不過，4月內不乏資金面擾動因素，受低超儲的制約，流動性仍然存在短時波動風險。 

昨日為清明小長假後的首個交易日，銀行間資金市場大行資金供給充裕，銀行之間借錢較為容易，每旬例行的存款准備金調整影響不大；但對以押信用債為主的券商等非銀類機構來說，融入7天期等資金時，仍需在加權利率基礎上加點。

分析人士指出，企業繳稅和MLF到期對4月份資金面有客觀不利影響，增添了中短期資金面的不確定性。雖然央行通過多種方式進行對沖，保持流動性在合理充裕狀況仍是大概率事件，但在金融機構超儲率並不高的情況下，需要警惕流動性短期波動加大的風險。

中信證券分析師明明在研報中表示，受存款准備金補繳、央行前期公開市場操作持續以及季末考核等多重因素共同作用，上周呈現流動性緊張局面，預計季末後資金面將有所緩和，短期內央行或仍以公開市場操作進行對沖，必要時或采用MLF等短期性、結構化貨幣政策工具加以輔助。

明明指出，近期央行一系列舉動或表明貨幣政策邊際取向已經發生轉變，房價上漲、豬肉菜價超預期上漲引發的通脹壓力或為主因，在貨幣政策趨於邊際收緊的局面下，風險防范仍不可忽視。公開市場操作方面，央行依然着重維持短期流動性平穩格局，在繼續構建利率走廊的同時，貨幣政策維持總體中性。