新興市場3月資金流入創新高 會否曇花一現 關鍵在它

國際金融協會 (IIF) 調查，3 月來外資流入新興市場金額高達368億美元，創 2014 年 6 月來新高，當中以亞洲資金淨流入金額最高。IIF 警告，隨著近日美國鷹派升息聲浪提高，新興市場的 3 月榮景恐淪曇花一現。但在 IIF 報告公布不久，聯準會主席葉倫跳出來為高漲的升息預期降溫，對新興市場短期影響有待觀察。

《CNBC》報導，IIF 報告指出：「新興市場的基本經濟前境未見太大起色，3 月買盤激增主要受全球投資人風險偏好升溫及成熟市場利率較低，聯準會 3 月利率會議後意外釋出溫和升息的鴿派訊號同樣提供助力。」

今年 3 月外資流入新興市場金額高達 368 億美元，遠高於 2 月的 52 億美元，同樣高過 2010-2014 年平均的 220 億美元。值得注意的是，當中亞洲新興市場流入金額高達 206 億美元，佔整體新興市場淨流入金額過半。

IIF 報告指出，新興市場資本流動自 2 月 26 日由負轉正，3月3日起資本流入開始「暴增」。亞洲方面，「投資人蜂擁至南韓股市，跨區債券發行也比平時更強勁」。

拉丁美洲也有高達 134 億美元流入，當中超過 20 億美元流向巴西股市，得益於具吸引力估值和政治變革希望增強。目前巴西總統羅賽芙 (Dilma Rousseff) 下台壓力劇增，執政友黨民主運動黨投票退出執政聯盟，此舉等同宣告羅賽芙的聯合政府瓦解。兩天前，巴西律師公會向國會提出針對羅賽芙的彈劾案。

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IIF卻示警，新興市場 3 月的強勁表現恐怕只是曇花一現。「展望未來，要再持續恐怕有點難，近幾天市場已稍做喘息，部分原因是聯準會官員連日來鷹派發言，拉高短期升值預期，讓新興市場估值不再那麼有吸引力」

但在 IIF 報告公布不久，聯準會主席葉倫的最新發言似乎在為不斷抬頭鷹派訊息降溫。葉倫強調，美國經濟表現穩健，但全球經濟與海外市場仍存有風險，升息一事應審慎行動。如今葉倫跳出來拉緊升息繮繩，對新興市場來說短期可暫喘口氣。