印度經濟成長遇逆風？莫迪的改革承諾 還有許多未實現

印度總理莫迪 (Narendra Modi) 2014 年就任時，發下豪語要振興經濟、清除貪腐、吸引外資，及整頓繁複的監管法令。為亞洲第 3 大經濟體掀開新的一頁。

莫迪就職將近 2 年， 雖然改革目標尚未完全實現，但印度上個財政年度的經濟成長已經超越中國，油價下滑有助壓抑通膨、改善企業獲利、挽救匯率和財政。

《彭博社》報導，莫迪對鐵路、國防項目的開放態度，使去年外資投資金額寫下新高，也讓印度 2014 年外儲增加 470 億美元至 3500 億美元。相當於 8 個月的進口金額，也是IMF認為適當外儲水位的 3 倍。

在印度經商投資的繁文縟節有所簡化，恩永會計師事務所的調查也發現，未來 3 年選擇印度做為首要投資地點的企業家，比選擇中國的多了一倍。

莫迪推動的「印度製造」計畫有所收效，吸引逾 4000 億美元規模的海外投資計畫，若計畫都能實現，這金額比過去 14 年加起來還多。印度政府希望在 2022 年，創造 1 億個工廠職務，並將製造業占經濟比重，從 18% 提升至 25%。

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但「莫迪經濟學」也非全無缺點。較易取得土地的承諾並未實現，國會反對黨也阻止創造印度單一市場的貨物服務稅開徵。稅收追溯的問題令外資頭痛，勞動法也未改善。

印度出口仍然疲弱，去年 9 月底，壞帳升至 14 年新高，企業獲利成長速度沒有總體經濟擴張得快，是可能拖累經濟的潛在因素。

在上個月進行的民調中，莫迪支持率仍有 58%，但去年11月大選中，他失去人口第  3 大、低收入，但有政治策略意義的比哈爾省 (Bihar)。這使莫迪在新的預算案中必須側重提高農民收入的方法。反對黨總是在上議院阻擋他計畫推行的法案，因此在大選中，獲得控制上議會的能力成為比較重要的目標。

美國 Cornell University 教授 Eswar Prasad 指出，莫迪政府沒能利用國內外優勢做為基礎改革的跳板，以增進長期成長。國際貨幣基金會 (IMF) 警告，放緩改革速度將會影響經濟成長、加快通膨速度，並影響消費者與投資人信心。

也有經濟學家質疑印度經濟數據的真實性。德意志銀行亞洲首席經濟學家 Taimur Baig 表示，印度製造業成長 12%，但工業生產成長只有低低的1 位數字、出口以 2 位數字下滑、水電供應量非常少、 企業獲利持續下降，令人不明白為何GDP成長還能超過7%。

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除此之外，印度面臨宗教緊張問題，莫迪的強人形象也引來批評，但他的經濟發展計畫仍然頗具野心。莫迪所定的目標，包括在 2018 年讓全國村鎮電氣化；2022 年讓印度躋身太陽能發大國之一。印度的發展目標及成長機遇，在未來數年內仍會吸引許多外資前來。