銀行理財收益率有望保持穩定

作為穩健型投資者偏愛的理財明星，銀行理財產品一直是投資理財市場上占據重頭的品種。最新統計顯示，2015年在規模再創新高的同時，銀行理財產品的整體增速開始放緩，且收益率持續下行。

業內人士分析認為，當高收益光環不再，銀行理財產品已經開始回歸其穩健型理財品種的特質，而在當前的市場環境下，2016年的銀行理財投資或再度向權益類等資產拋出“橄欖枝”。

發行增速放緩 季末收益預計保持穩定

近年來，作為金融行業里規模居於榜首的銀行理財市場，一直處於一家獨大的“巨無霸”狀態。此前，來自中央國債登記結算公司發布的《中國銀行業理財市場年度報告(2015)》顯示，截至2015年年底，共有426家銀行業金融機構有存續的理財產品，理財產品數60879只，理財資金賬面余額23.50萬億元，較2014年年底增加8.48萬億元，增幅為56.46%。此外，2015年銀行業金融機構發行了186792只理財產品，累計募集資金158.41萬億元，全年發行產品數和募集資金額分別比2014年提高3.5%和39%。而2014年銀行理財產品發行數和募集資金額分別比2013年提高25.31%和61.70%。

可以發現，銀行理財產品市場在資金規模繼續保持領先業界之外，其發行的募集金額增速已明顯放緩。對此，銀率網分析師閆自傑認為，銀行理財轉型從全國性商業銀行向區域性商業銀行擴展是未來趨勢，而全國性商業銀行與股份制商業銀行的產品發行量分別於2014年、2015年回落，可以預見銀行理財產品的發行量大概率在2015年見頂。

值得注意的是，進入2016年3月份以來，銀行理財產品的預期收益率一直處於較為穩定的狀態，甚至有時候還會小幅回升。來自銀率網的統計顯示，上周共發行了人民幣非結構性理財產品818款，平均預期收益率為4.08%，較前一周上升0.04個百分點。

對此，銀率網分析師閆自傑認為，從資金面看，上周央行到期逆回購規模較大，且央行新投放逆回購規模較小，總體而言央行上周凈回籠資金略超2000億，導致資金面有一定程度的收緊，也使得理財產品的收益率小幅上升。

也有銀行業內人士稱，雖然銀行的存貸比已經取消，然而臨近月末和季末，基於應對資金面可能出現的緊張局面，銀行理財產品的收益仍可能有小幅的回暖。

閆自傑也表示，一季度是銀行傳統的旺季營銷時間，存款、理財、客戶的新增和留存依然是考核重點，據此預計3月底之前銀行理財收益大概率維持小幅波動的平穩走勢。

收益率難改下行 權益類資產或再受關注

回顧2015年銀行理財市場的收益率水平，不斷下行的特征或是最為統一的印象。華寶證券分析師李真表示，2015年銀行理財的收益水平整體呈現先穩後降趨勢，前半年配資等高收益投資渠道支撐理財預期收益率維持穩定；而後半年由於股市大幅波動後市場的風險偏好下降疊加了寬松政策的效應，使得銀行理財收益率開啟下行通道。

進入2016年以後，伴隨“資產配置荒”凸顯，銀行理財在資產端受到掣肘，不僅優質資產更為難覓，銀行的議價能力也在下降，理財收益水平也處於不斷下行過程中。對於2016年後續走勢，融360分析師劉銀平認為，2016年銀行理財產品收益率將穩中有降，整體呈現L型走勢。

不過，雖然銀行理財的收益水平持續下行，但其收益率水平對比銀行存款仍占優勢，對風險偏好較低的穩健型投資者而言，當前購買長期限的理財產品仍是不錯的選擇。

而從理財資金投向的角度看，李真分析認為未來權益類及另類投資的占比可能提升。他表示，在2016年供給側改革和財政強刺激下，非標資產的供給預計會有小幅回升，但總體有限，同時，收益率優勢也在削弱，因此非標資產的配置比例不會有明顯提升。

至於銀行理財資金當前最重要的投向之一，債券的收益率已經降至低位。李真表示，從維持匯率穩定的角度，未來一年利率下降的空間有限，債券雖仍作為理財資金的主要配置方向，但比例不會大幅提升。(記者 金苹苹)