殖利率曲線平坦、通膨預期低，美國銀行股走勢疲軟

MoneyDJ新聞 2016-03-15  記者 賴宏昌 報導

FRED網站顯示，美國2年期、10年期公債殖利率差距(殖利率曲線)3月11日報101個基點(見圖)；3月8日報95個基點、創2007年12月20日以來新低。殖利率曲線趨於平坦通常意味著銀行獲利空間遭到壓縮。

統計顯示，二次世界大戰以來美國經濟每一次走下坡的時候、殖利率曲線會事先趨於平坦或甚至倒轉。英國金融時報14日報導，JP摩根資產管理公司固定收益部門主管Bob Michele指出，聯邦基金利率如果無法站上2%，2.5%的美國30年期公債殖利率就算是過高。他提到，對於日本投資人來說，1-2%的長債殖利率可說是非常具有吸引力。

根據53位受訪經濟學家的意見，聯準會(FED)最快將在6月採取升息動作。超過五分之四的受訪者預期FED今年最多只會升息兩次。值得注意的是，有一位經濟學家預期FED將在今年12月降息。

太平洋投資管理公司(PIMCO)執行副總裁班列特(Jeremie Banet)、實質回報暨資產配置投資長Mihir Worah 14日在官網部落格發表文章指出，聯準會選擇忽略來自長期抗通膨債券(TIPS)市場的訊息可能會導致市場波動加劇。

FRED網站顯示，「未來五年之五年期預期通膨率(5-Year, 5-Year Forward Inflation Expectation Rate；簡稱：5y5y)」3月11日報1.67%；2月11日報1.42%、創2009年3月10日(1.3%)以來新低。值得注意的是，自2003年開始統計以來，這項指標只有在2007-2009年經濟衰退期間低於1.70%。

美國銀行(Bank of America)14日下跌1.09%、收13.64美元；今年迄今下跌18.95%。

富國銀行(Wells Fargo)14日下跌0.38%、收49.88美元；今年迄今下跌8.24%。

JP摩根14日下跌0.37%、收59.12美元；今年迄今下跌10.46%。

作為對照，今年迄今標準普爾500指數僅下跌1.19%。

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