高盛列四大理由 依然認為人民幣將貶到7

　　新浪美股北京時間14日訊 去年夏季曾經引發從聖保羅到新加坡的全球市場動蕩的人民幣，現在終於可以松一口氣了。

　　CNBC報導稱，中國政策制定者採取了行動來支撐人們對經濟的信心，他們的做法已經收到了一定的成效。

　　導致人民幣疲軟和儲備縮水的資本外流，情勢看上去也大大好轉了。

　　可是即便如此，高盛依然相信人民幣對美元匯率年底前將貶到7，還列出了四大理由。

　　累積債務

　　近年來信貸猛增，目前經濟系統背負巨大的債務，這就決定了較低的利率將存在更長的時間。

　　更加寬鬆的貨幣政策自然會向人民幣施加貶值的壓力。

　　經濟減速

　　由於貿易加權基礎上的人民幣多年來一直在升值，中國曾經令人瞠目的出口增長速度已經減緩（2月間幅度創下2009年以來紀錄）。

　　2015年總體經濟增速為6.9%，與其他國家比較依然出色，但是與中國自己多年來的表現比卻是黯然失色。

　　高盛認為，決策者現在可能不得不打貨幣的主意，希望止住減速的勢頭。

　　疲軟貨幣的好處

　　高盛認為，人民幣去年去年12月和今年年初幾周有計劃的貶值顯示了“一定程度的傾向性”，即政府更青睞疲軟的貨幣。

　　高盛還指出，中國人民銀行行長周小川最近接受《財新》採訪時過，當前的人民幣對美元匯率並沒有表現出“合理的和均衡的”水平。

　　政策分歧

　　高盛的美國團隊預計聯儲將在今年加息三次，而經濟增長速度將超過正常趨勢。

　　美國加息加上中國貨幣政策寬鬆，就將造成資本外流壓力，導致貶值。

　　這樣便讓人不能不去猜測中國央行可能的政策選項，比如究竟是一次性到位還是循序漸進。

　　高盛認為更可能是后者，因為前者會讓外間對中國政策制定者的信譽生懷疑，在敏感時期吸引來不必要的政治關注。

　　中國將在9月主辦G20峰會，而不久后美國就將開始大選投票。現在可不是跳到風口浪尖的時候。

　　高盛還指出，人民幣貶值將造成通貨膨脹壓力，削弱中國在新興市場的貿易伙伴們的競爭力。（子衿）