周小川：發展直接融資有助於降低企業重組難度

全國政協副主席、中國人民銀行行長周小川11日前往政協總工會界別聽取討論意見，詳細介紹了他對產能過剩的成因、解決方案的思考。周小川認為，從金融行業的角度看，去產能和去杠杆是有密切聯繫的。我國杠杆率偏高、債務融資偏高，其中相當大一部分表現在工業企業，因為工業企業股本比較少而貸款相當多。一般來說，杠杆高會造成調整難，調整過程中債權、債務人之間協調也比較困難，所以在一定程度上，如果更好地發展直接融資，減少債務杠杆，在未來也會使得企業的調整、重組變得更加容易。

周小川指出，產能過剩產生的原因非常綜合、非常複雜，需要進一步研究，每經過一個階段從中能吸取經驗教訓，這樣可以使供給側結構性改革搞得更好。

他認為，產能過剩既有經濟發展規律的影響，也有我國自身的政策、體制、市場規律把握得不好的原因。在很大程度上，產能過剩和價格扭曲有關係，同時還與國內需求量、貿易政策等有關。

周小川認為，過去有很多商業銀行在貸款導向、行業研究方面過於粗放，基本上是國家說行的行業就可以貸款，國家禁止的行業就不能貸，但其實中間有一些細分的行業競爭力還是很強的，就會導致有時候不能真正抓住產業發展的機會，到事後調整的時候銀行會產生大量的不良資產。

對於產能過剩的應對政策，周小川指出，首先職工的基本福利保障，尤其是養老、醫療保障體系非常重要，涉及到勞動就業的靈活性。其次，他認為貿易政策的改革，包括全球協調非常重要。

此外，周小川指出，我國的破產法以及在破產程式中的重組效率比較低。這表明，我國依靠法治的正式管道來解決產能過剩和企業重組問題是有缺陷的。

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