摩通：量化交易釀3000億美元賣壓！美股恐再崩盤

紐約證交所。(圖:AFP)

摩根大通 (JPMorgan Chase) 駐紐約衍生性商品策略師 Marko Kolanovic 週四 (27 日) 指出，近期美國股市暴起暴落，是因為市場遭受到不顧股價基本面的「量化交易」所擺布。他並警告，這類交易恐怕令美股即將再度崩跌。

Kolanovic 發布報告寫到，「量化交易」策略「對價格敏感」，並根據股市近期趨勢來交易，而非根據經濟及企業獲利實況。他點名目前美股出現 3 種量化交易類型：跟隨趨勢者、風險平價 (risk parity) 投資人及依據波動性起伏來調整部位的基金。他指出，這些投資者掌握的資產額高達數千億美元，足以左右市場。

Kolanovic 點出，美股出現強迫拋售，來自下注股價波動不大的所謂「負 gamma (short gamma)」選擇權投資人。標準普爾 (Standard & Poor’s) 500 指數一週前摜破了之前維持長達約 7 個月的價位區間，他表示，這樣的重大轉變啟動了電腦化交易員的買賣行動，導致美股波動大於經濟或企業獲利支持的程度。

Kolanovic 直言，美股正面臨的明顯風險，是這些技術性買賣勢力大過根據基本面來操作的勢力。加上目前市場環境屬於低流動性，使得美股重現週一崩盤的機率更高。他明確估計，這些採量化交易策略的法人，恐怕在接下來幾週內會迫使美股最多爆出 3000 億美元的拋售。