小摩市值將叩關1兆美元 美銀分析師：有望享「稀缺性溢價」

《彭博》報導，摩根大通 (小摩) (JPM-US) 可望成為全球首家市值突破1兆美元的銀行。美國銀行分析師認為，即使躋身「兆元俱樂部」，小摩股價相較整體市場仍處於明顯折價，風險報酬比極具吸引力。

美銀證券分析師Ebrahim Poonawala週三 (9日) 在報告中指出，隨著摩根大通逼近1兆美元市值，投資人低估了該公司相對同業估值溢價進一步擴大的潛力。躋身這個由科技巨頭主導的俱樂部後，摩根大通可能吸引新一批投資人，形成「稀缺性溢價」。

目前標普 500指數共有11家成分企業市值超過1兆美元，包括輝達 (NVDA-US)、Google母公司Alphabet (GOOGL-US) 及蘋果 (AAPL-US)，其本益比均遠高於摩根大通。

Poonawala指出，摩根大通可望成為唯一一家市值突破1兆美元、卻仍以十幾倍本益比交易的非科技企業。他將摩根大通視為其研究範圍內最具吸引力的風險報酬機會之一，關鍵在於投資人是否會繼續讓該股估值大幅低於整體市場。

華爾街對摩根大通後續漲勢仍有分歧。

根據《彭博》彙整資料，目前沒有分析師給予賣出評等，18名分析師建議買進，另有15名給予相當於持有的評等。分析師平均目標價為375美元，意味該公司未必能在未來12個月內跨越1兆美元市值門檻。

相較之下，美國銀行目前市值不到4,500億美元，仍是僅次於摩根大通的美國第二大銀行。

Poonawala預期，摩根大通可利用規模優勢，以及在人工智慧、數位資產與財富管理領域的布局，交出優於同業的獲利成長。他並稱執行長戴蒙是「美國企業界最優秀的執行長之一」。

摩根大通 (JPM-US) 週三上漲1.20美元或0.34%，報每股354.71美元，市值來到9428.85億美元。該股2026年來累計上漲約9%。該股此前連續3年每年漲幅均超過25%。

在美國經濟維持相對健康、人工智慧相關融資蓬勃發展的背景下，市場持續等待銀行股展開更大一波漲勢。

Jackson Square Capital合夥人Andrew Graham先前也表示，摩根大通具備特別強的能力，可以承受經濟衝擊。

(數字皆為截稿前更新，請依照實際報價為主)