靜默 IPO 時代落幕：比特幣、AI 與時間維度的碰撞

作者：Jordi Visser 翻譯：善歐巴，金色財經

市場信號

和許多投身股市的人一樣，我最早讀的書就包括《股票大作手回憶錄》。這本書講述了傑西・利弗莫爾的崛起、崩盤與東山再起，核心啟示是：市場想要取得成功，需要耐心、情緒自控，順應盤面信號，而非逆勢對抗。我長期習慣於以數年維度思考未來，這條準則讓我保持客觀理性。它迫使我以機率下注，而非篤定預判，持續尋找市場信號。

早期做期權交易時，標準差（σ）成為我信號分析框架的核心工具。我將它視作基準，用來識別足以預示趨勢潛在轉向的大幅行情，無論是恐慌拋盤還是向上突破。我結合對大級別 σ 行情的追蹤、利弗莫爾尊重盤面的理念，以及艾略特波浪理論，尋找大形態臨近拐點的時刻，再等待市場本身給出信號，判斷何時把觀點轉化為實際倉位。

比特幣剛剛走完這樣值得投資者重新審視的一周。單周漲幅約 22%，而常態 1σ 周波動僅約 3%，相當於 7σ 級別行情；同一周價格站上 200 日均線。過去十年，這種行情組合僅出現過兩次，此前兩次後續均迎來大幅上漲。

形態只是證據，並非機械的價格目標。它代錶盤面正在改寫敘事。真正值得思考的是：在過去兩年比特幣價格橫盤、外部世界卻翻天覆地之後，為何這一輪行情在此時發生。

多數人的目光聚焦自 10 月開啟的比特幣熊市，而我更關注過去整整兩年。2024 年第一季，美國比特幣現貨 ETF 正式上線，隨後美國大選選出擁抱加密資產的總統。如果比特幣存在經典的 「買預期，賣事實」 行情，2024 年就是範本。

緊接着總統就職、MEME 幣熱潮爆發，大量信奉去中心化理念的從業者意識到行業走向已經偏離理想。與此同時，AI 帶來誘人的指數級收益，大量資本被吸引過去。於是市場進入為期兩年的震盪整理：早期信仰者與理念派有拋售理由，而 ETF、各類新產品、政策接納，持續拓寬潛在買方群體。

我將這兩年稱作比特幣的靜默 IPO。比特幣從未遞交 S‑1 招股書，沒有管理團隊、承銷商、路演、盈利預測，也不存在傳統估值模型，但它完成了等同於 IPO 的經濟過程：所有權從早期信仰者、私人市場大戶，大規模轉移至更廣泛、機構化、受監管的買方群體。

過去兩年並非毫無意義的空窗期，而是籌碼派發、消化、市場接納的周期。ETF 降低持有門檻，託管走向機構化，政策接受度提升，各類產品與基礎設施讓傳統資本無需成為加密原生用戶，就可以配置比特幣。與此同時，早期參與者做出資產大幅增值後的理性選擇：調倉變現，或是轉向 AI 等下一個前沿賽道。這類拋售不代表信仰崩塌，更多是資產組合結構的變化。當某一類資產占個人財富比重過高，減倉本身就是風險管理。

這正是 IPO 的意義：完成創新資產的分發，改變資產持有者、可參與的主體，以及決定邊際價格的資本來源。這個過程波動劇烈，也容易令人失落 —— 最早看到價值的一批人，未必是推動下一階段行情的資金。但所有權更迭，恰恰是開啟下一階段的前提。

因此，比特幣本輪上漲需要放在完整背景下看待：籌碼派發已經完成，機構參與通路已經搭建完畢；同時市場逐漸意識到，比特幣本身並非全部故事，它是通往更宏大金融體系的入口。當 AI 重塑經濟運行節奏，這套金融架構會變得愈發重要。

加密世界的入口

比特幣的意義早已超越自身。它證明，網路上可以創造、持有、轉移稀缺數字價值，無需中心化仲介驗證每一筆交易。

比特幣白皮書實操性地解決了雙花問題。現實世界中一張美元紙幣無法同時交給兩個人；數字世界複製資訊輕而易舉，過去防止同一數字資產重複花費，必須依賴可信仲介。比特幣給出新方案：分布式網路可以達成所有權與交易歷史共識，不再把銀行、券商、政府數據庫當作唯一記賬主體。

這項突破打開了一扇大門：數字憑證資產成為現實，獨一無二的數字資產流轉得以實現，網路語境下的信任、所有權、結算、抵押品擁有全新範式。

馬克・安德森在 2014 年《比特幣為何重要》一文中對此洞若觀火。他描繪這套新型數字資產衍生出的各類應用：數字合約、密鑰、實體資產確權、數字化股票債券、全球支付、小額支付，摩擦極低的流通貨幣。比特幣誕生了一套全新金融與計算底層原語。

這套底層原語發展成完整生態耗費了時間。新技術一般不會直接徹底顛覆舊體系，從零重建。它們會嵌入舊系統，暴露其短板，再逐步融合。個人計算機沒有立刻取代大型機；網路沒有瞬間顛覆零售、媒體與金融；雲端運算也沒有一夜淘汰企業服務器與軟體。新舊體系共存，直到新架構足夠好用、足夠可信、足夠簡單，改變所有人的行為。

比特幣逐步成為這套生態的貨幣基石：稀缺、全球通用、原生數字價值儲存，可跨周期充當抵押品。更廣闊的加密生態，把白皮書蘊含的各類應用落地：穩定幣讓美元可編程、不間斷流轉；資產代幣化讓所有權與抵押品可以被機器讀取；智能合約讓規則自動執行；錢包為人類、未來也為 AI 智能體提供原生帳戶；鏈上系統讓結算、審計、權限管控變成軟體邏輯，不再依賴郵件、人工對賬。

並非所有應用都能跑通，也不是每一種代幣都具備長期價值。更宏大的事實是：比特幣開啟了一套為網路而生的金融架構。而接下來的問題是：當網路主要使用者不再是點擊按鈕的人類，而是可以自主調研、談判、執行、支付、調倉的智能體，世界將會如何。

人類時間：舊世界的底層操作系統

AI 是首個可以雙向改寫時間維度的技術。一方面它創造大量 「機器時間」，數字智能體可以承擔越來越多經濟任務，無需睡覺通勤、不會走神、不用等待工作日；另一方面，它延展人類生命時間，加速工具被用於生物醫療、診斷、新藥研發、抗衰老研究，就像本月 Moderna 癌症疫苗展現的那樣。

我們的討論還停留在錯誤的標尺上。大模型是否真正具備推理能力、各類基準測試是否有效、通用人工智慧會在 1 年還是 10 年到來，這些問題固然重要。但已經擺在眼前的現實是：技術能力迭代速度，遠超適配它的制度建設速度。

AI 的顛覆本質來自時間，它改變工作、競爭、迭代的節奏。

人類所有經濟組織模式，本質都是適配人類生理節律的一套同步協議：季度財報、財年、年度預算、四年政治周期、四年學制、三十年房貸、四十年職業生涯，以及帶終值假設的折現現金流模型。沒有哪一項來自永恆真理，全部顯性或隱性錨定人類學習、專注、協同、決策、執行、恢復、衰老的客觀時長。

人類歷史的大部分階段，人的時間就是產出的隱性約束。企業的上限，就是員工調研、溝通、寫代碼、達成共識、交付成果的速度。哪怕頂尖組織，也受限於會議、地域、精力、招聘、管理半徑，以及人與人協作的天然阻力。季度財報源於賬務結算需要時間；年度預算源於資源分配需要審慎權衡；市場需要休市，因為營運市場的人需要休息。

人類時間，就是工業資本主義的底層操作系統。

衡量 AI 的有效標尺，是系統能夠穩定壓縮多少專業人力工時。我們已經開始使用這套邏輯：評估一項任務人類完成需要多久，模型能否足夠可靠地做完。人類工時，正在成為機器世界的分母。

迭代速度會存在爭議，可靠性遠比單次演示更關鍵，但大方向確定：系統從回答問題，到完成限定任務，再到執行一長串調研、編碼、測試、分析、執行鏈路。問題不在於崗位會不會一夜消失，而在於逐年可被委託的高價值工作占比持續複利增長。

生產函數隨之改變：不再只由勞動力 + 資本構成，新增資本、能源、算力、代幣、人類判斷。代幣正在成為機器算力與機器勞動的計量單位，不只是技術指標，代表越來越多原本由人力完成的工作。

傳統組織 VS 智能體集群

一名高效知識工作者一年有效計薪工時約 2000 小時，扣除會議、切換任務、協同、休整，實際有效產出時間會更低。而單個數字智能體全年可用時長 8760 小時，再疊加並行運行，放大效應更為驚人。

智能體不同於傳統僱傭模式，你可以一次性啟動十個、上百、上千個。如果難以想象，試用一個月 Grok Bot 就能直觀感受。它們並行驗證假設、輸出多套代碼方案、監控業務、核對賬目、審閱文檔、排查異常，循環往復。核心約束不再是招聘、辦公場地、管理半徑，轉而變成算力、數據、能源、資本，以及調度整套智能體集群的人或系統的能力。

對比的維度不再是人對抗模型，而是傳統組織對抗智能體集群。

一家調度大規模智能體集群的企業，對比依靠傳統人力的對手，不只是效率提升 20%，二者運行在兩套完全不同的時間刻度下。一方受限於人類協同的生理約束；另一方享受機器執行的複利效應，差距呈幾何級拉開，而非線性。

人類的價值向更高維度遷移：判斷、定義問題、審美、信任、責任、資本配置。機器壓縮決策到落地的距離，人來定義目標、邊界、責任與價值取向。

但不能因此低估經濟層面的劇變。競爭對手完成產品搭建、測試、發布迭代的周期，短到過去只夠開完一場項目啟動會。研究分析本身開始出現時效問題：分析師花費六周吃透一個行業，報告尚未完成，大模型迭代、價格變動、智能體工作流已經改寫競爭格局。盡職調查報告在輸出前就已經過時。

這就是 AI 帶給投資者的終極命題。它可以抬升盈利、提高生產率、催生全新市場；同時也會縮短競爭優勢的有效存續周期。正如查理・芒格名言：「技術既是機遇，也是殺手。」 一家當下表現優異的公司，三年後可能很難給予樂觀估值，護城河半衰期衰減速度超過貼現率的補償能力。

時間壓縮照進現實世界

時間壓縮分階段推進，越往後越貼近物理實體世界。這也是我 AI 投資視角下，優先關注代幣基礎設施與智能體底層供給的原因。

首先是智能體編程：軟體是經濟體系可塑性最強的部分。智能體閱讀文檔、寫代碼、跑測試、定位故障、修復、部署，循環往復，不用等待下一個工作日。這不只屬於軟體行業，軟體滲透金融、物流、製造、醫療、媒體、零售、國防、能源。軟體開發迭代周期大幅縮短，所有被軟體改造的行業，重構周期同步縮短。

其次是 C 端與 B 端智能體，壓縮交易耗時：資訊整合、採購、客服、合約審閱、合規監控、報表、行政管理。之後 AI 借世界模型、自動駕駛、工業自動化、機器人、人形機器人向物理世界延伸。一整套智能體集群可以通宵採集數據，並行模擬各類極端場景，把優化後的能力同步下發全部設備，一台機器習得的經驗，可以複製給全部機器。

但實體世界有自己的時間刻度，算力無法違背物理規律。混凝土固化需要時間；渦輪、變壓器、輸電線路、晶片工廠、冷卻設備、數據中心建設動輒數年。審批、併網排隊、工程建設、社會共識往往耗時更久；生物醫學依舊需要試驗驗證；信任、法定流程、合法性，無法靠推理直接生成。

這種不同步就是核心邏輯。當算力供給變得充裕，瓶頸會依次轉移：算力→能源→實體產能，最後落到制度層面。制度層往往最慢，依賴社會共識，受企業官僚體系拖累。

數字能力按月迭代複利增長，實體產能以年為單位推進，二者的錯位，將是下一輪周期大量市場動盪的來源，同時蘊藏機遇：能源、電網、先進算力、網路、數據中心、特種材料、稀缺抵押品具備價值，因為它們無法像軟體一樣快速迭代擴張。

GDP 建立在人類時間之上

生產率本質是時間等式。GDP 統計體系誕生於實體產出、人力勞動主導的時代，對工廠、基建、薪資、市場交易統計十分完備。但當智能近乎零邊際成本交付、軟體持續迭代、智能體把一周專業工作壓縮到一小時，這套體系很難捕捉新增價值。

於是出現統計缺口：國民帳戶以季度、年度頻率採樣高速迭代的數字經濟；金融系統以批量窗口處理連續發生的商業活動；市場基於季度披露消化持續變化。GDP 依舊具備參考意義，但反饋越來越滯後、越來越片面。政策制定者看到的可能是低迷的生產率、疲軟就業、滯後通膨數據，而表層之下數字經濟高速擴張。

金融體系必須跟上新的時間節奏

AI 可以壓縮價值創造的耗時，但金融體系如果不能以同等速度流轉價值，經濟時間就無法同步進化。

如今金融依舊依賴批量處理、結算窗口、銀行營業時間、割裂支付通道、人工合規、回溯式風險審核。在資訊與商業跟隨人類節奏運轉的年代，這套體系合理。但當智能體可以持續談判合約、管理庫存、限額授信、調倉、向供應商付款，舊體系就成為硬性約束。

AI 經濟需要連續運轉的金融底層：實時結算、可編程支付、代幣化抵押品、受約束的自動化授信、全天候市場、機器可讀的所有權與合規規則。這正是加密生態從理念走向實用的地方。

穩定幣實現跨地域跨時區可編程美元結算；代幣化把債權、抵押品、所有權轉化為軟體可識別的形式；智能合約執行條件化規則；錢包成為人類乃至智能體的原生帳戶；鏈上系統實時生成審計與權限記錄，擺脫層層人工對賬。

目標是在高速流轉的底層之上搭建風控護欄。身份、託管、權限、抵押品、審計、合規、風險限額，必須匹配機器運行速度，智能體才能在可信體系內開展經濟活動。

比特幣在這套架構中定位獨特。它未必承接每一筆智能體交易，高頻交易更多交給穩定幣與專用通道。但比特幣是證明，也是基石：不受單一信用體系隨意擴張影響的、稀缺、全球流通的數字憑證資產。在加密上層各類交易層持續演化的同時，它可以充當中立抵押品與長期價值儲存。

整套架構分層運行：比特幣 L1 作為稀缺抵押品與最終結算錨點；穩定幣、代幣化存款、L2 網路、其他可編程通道承載機器經濟的高頻流轉。並非每一筆智能體微交易都要跑比特幣主網，系統需要可信貨幣底座，以及適配高頻業務的高速通道。

AI 催生機器級別的經濟主體，加密提供新興底層通道，比特幣在高度競爭與持續顛覆的世界，提供貨幣底座與數字價值儲存。

債務市場與 AI 資本周期

這套碰撞發生在信用法幣體系之內，這套體系本身就存在時間層面的矛盾。債務依靠未來收入、稅收、產出的預期，為當下消費與投資融資。這套機製成立的前提是：人們相信未來經濟可預測，能夠兌現當下的債務承諾。

政府面臨久期陷阱：一邊為長期財政債務再融資，另一邊 AI 正在快速改寫底層假設 —— 稅基、勞動力市場、企業利潤池、競爭壁壘存續周期。與此同時 AI 實體建設需要巨量即時資本：晶片、算力、數據中心、冷卻、發電、輸電、土地、工程。長端利率受財政供給、通膨預期、貨幣政策、增長、全球儲蓄、期限溢價共同影響；AI 資本開支進一步加劇資本、能源、實體產能的爭奪。債務本質是對未來產出的索取權，而 AI 讓未來經濟模型變得難以預判。

當長期金融假設不確定性抬升，稀缺、全球可流轉的抵押品價值上行。比特幣代表一種判斷：未來加速變化，下一套貨幣體系的管控難度會顯著提升。

終值、流動性與全新市場時鐘

AI 加速創造，同樣加速毀滅。熊彼特式創造性破壞，過去受多重慢變量約束：資本周期、勞動力再培訓、資產折舊、實體分銷、技術緩慢滲透。如今大量約束正在失效。

優秀工作流幾乎零邊際成本複製；新入局者可以抓住巨頭短板快速崛起，甚至趕在對手下一次財報發布之前。企業面對技術變革，不再擁有數年緩衝，可能只夠經歷幾輪能力迭代。

終值成為估值模型中最薄弱一環。折現現金流模型假設競爭壁壘衰減足夠緩慢，永續經營假設才有意義。當護城河半衰期衰減速度超過貼現率補償，終值就變成一張基於過時時間刻度的紙面數字。

市場還存在另一重矛盾：資訊持續產生，但價格是間斷式變動。產品迭代以周計，資訊披露依舊按季度。市場不斷累積未被定價的變化，等到財報、產品發布、基準測試結果、瓶頸轉移信號出現，一次性完成重定價。

流動性的本質是 「擁有充足交易時間」：找到對手盤、降風險、應對保證金追繳、平倉調倉，而不會大幅衝擊價格。槓桿本質是同樣的承諾，預設投資者有足夠反應時間，再被波動、融資成本、贖回逼迫做出決策。

AI 同時削弱兩大前提。新資訊通過智能體、算法、量化策略、社交網路、期權市場傳播，速度快於傳統投資委員會開會。過去耗時數個季度消化的邏輯，一個交易時段就會遭遇挑戰。市場不一定判定企業盈利歸零，只需要判定超額收益存續周期比之前預期更短。

完整傳導鏈條：護城河、算力回報、賽道資本強度引發估值收縮→倉位調整→槓桿資金減倉→量化策略響應波動→買入波動率對沖→交易商調整部位→相關性趨同。還沒等基本面爭論塵埃落定，估值辯論直接演變為流動性衝擊。

7 月市場行情就演示這套機制。算力、電力、基礎設施需求並未走弱，僅僅是倉位高度擁擠，原本跨季度的回調，壓縮成數日強制調倉。基本面沒有改變，但資本可反應的時間窗口被壓縮。

未來下一輪針對 AI 邏輯的真實質疑，無論圍繞資本開支、平台商業模式、實體瓶頸還是終值，市場處理衝擊的時間窗口都會比歷史經驗更短。7 月已經演示過傳導路徑；只要邏輯具備說服力，調整會來得更快，保證金盤先完成出清，分析師還在辯論。

AI 把估值問題，變成市場結構層面的事件。

這也是我認同邁克爾・塞勒那套頗具爭議思路的原因，他比公開市場其他人更早看透：指數級創新帶來時間維度的顛覆，而比特幣可以作為對沖工具。MicroStrategy 原本是一家軟體企業，積累大量現金，但塞勒判斷，中型企業很難在人才、資本、產品迭代速度上對抗微軟、谷歌、蘋果。疫情期間聯準會降息，現金面臨貨幣稀釋，而原有業務很難找到合適再投資路徑。於是他選擇把比特幣搬上資產負債表，當時看來激進，至今依舊充滿爭議。

底層邏輯十分清晰：當企業面對速度更快、資本更雄厚的競爭對手，留存資本會陷入兩面夾擊 —— 外部被技術顛覆，內部遭遇貨幣稀釋。塞勒選擇稀缺數字資產作為對沖。這件事的意義遠超 MicroStrategy 本身。AI 會把一模一樣的拷問拋給全球每一家企業、每一位投資者與資產配置者：組合里的資本，能否跑贏指數級的競爭？還是只能依賴新時鐘不再眷顧的現金流、基礎設施、市場壁壘？塞勒那句 「不是你找到比特幣，是比特幣找到你」，經歷過新興市場貨幣貶值、惡性通膨的人會立刻讀懂。我曾在巴西親歷貨幣貶值，對此深有體會。當舊的機會地圖，已經無法穩妥存放已經創造出來的財富，比特幣的價值就會顯現。

經濟正在切換時間刻度

證據不再只是基準測試、產品演示、風投敘事，而是現實的迭代速度。數據中心、電力、網路、晶片、代幣基礎設施的資本需求暴漲，舊經濟體系既沒有對應的金融能力，也沒有實體供給能力。Anthropic、OpenAI 的營收增速，也超出舊統計體系的理解範疇。

放大到整個生態，AI 原生企業從成立、發布、分發到規模化，速度遠超過去企業組建核心團隊的周期。少數人調度持續擴張的智能體集群，就可以完成產品開發、測試、營銷、銷售、運維迭代。

五年之後，勞動、資本、消費、生產、金融仲介的關係會發生肉眼可見的改變，因為高價值工作的組織執行周期被大幅壓縮。智能體會越來越多地影響消費、調研、採購、投資決策、定價、資本配置。加密正在成為適配機器時間的金融風控底座。

這場轉型註定充滿陣痛。企業層面的衰退，可以和宏觀經濟加速並存：產出提升、能力增強、新企業湧現、盈利增加，同時大量商業模式、技能、未來收益權快速消亡。過去依靠耐心資本、緩慢競爭、長調整周期存活的企業，都要面對同一個問題：三年之後還能否立足？這份不確定性帶來終值重估、估值收縮、個股劇烈波動，以及長端利率的壓力。一類全新經濟主體正在崛起，創造、決策、消費、交易的速度，舊體系難以承接。

投資者與資產配置者需要以機率思維下注。不必全盤認年增率特幣的全部邏輯，但必須為 「時間規則改變」 做好準備。資產配置框架必須跟隨時鐘一起迭代。絕大多數組合依舊為舊經濟設計：重倉大型企業股權，依賴穩固護城河、多層仲介、長期超額收益預期。賺的是圍繞人類消費者、人工工時、人類結算周期、人類官僚體系運轉的經濟摩擦收益。AI 正在把以上全部假設置於風險之下。

這套服務 AI 新時代的加密金融體系，總市值目前依舊低於很多被它顛覆的傳統巨頭。代幣化搭建起互通橋樑：所有權數字化表達，抵押品可以不間斷流轉；企業通過智能合約自動分發款項、手續費、經濟權益，擺脫層層仲介。股票依舊具備價值，但它依託企業架構、銀行、交易所、清算機構、法務流程，全部誕生於節奏更慢的舊時代。仲介機構被顛覆的速度，快於絕大多數資產配置框架的認知。

這就是比特幣作為充裕時代對沖資產的意義。AI 帶來智力、軟體、分析能力、競爭的極大充裕；社會整體會因此受益，但對於那些價值建立在能力稀缺、穩定市場市佔率、遠期終值之上的資產，會帶來劇烈衝擊。

查理・芒格警示技術 「既是機遇，也是殺手」。頗具諷刺意味的是，這位護城河投資的倡導者，2013 年稱比特幣是 「老鼠藥」，一輪暴漲之後 2018 年又稱其為 「加強版老鼠藥」。巴菲特也曾在比特幣不到一萬美元時評價它是 「平方級老鼠藥」。如今 AI 時代，芒格與巴菲特的洞見，成為資產配置的核心命題。核心問題從 「誰增長最快」 轉向：在護城河不斷消解的世界，什麼資產能夠扛住高速競爭。

比特幣代表另一類資產邏輯：全球共識下的固定稀缺，由分布式網路保障，獨立於爭奪未來的企業、主權信用體系。它不是美國政治博弈標的，不依賴管理層，也不需要商業模式對抗下一輪技術革命。它的價值建立在共識之上：全球總量 2100 萬枚保持稀缺，而周遭世界變得愈發充裕、可編程、不可預測。當企業、護城河、金融假設的有效壽命不斷縮短，價值儲存的重要性就會抬升。當未來本身越來越難以預判，比特幣作為跨周期購買力保護載體的意義凸顯。

比特幣與時間風險

比特幣技術面突破，是宏觀層面更大轉折的信號。過去兩年，比特幣完成從早期籌碼集中走向廣泛持有，從理念敘事走向機構接納，從單一資產故事，升級為整個加密生態的貨幣基石。靜默 IPO，宣告新階段開啟。舊體系接納比特幣的同時，自身也被迫適應全新時間規則。我在《日元信號》中寫過這套衝突：舊的主權債務、管理貨幣、漸進政策體系，開始遭遇機器速度資本分配、AI 驅動投資、可編程價值構成的新體系。

比特幣對沖時間風險：即終值、財政假設、傳統未來收益權的存續能力，不及市場預期的風險。它的核心特質：固定稀缺、全球流轉、跨時間的最終結算。在未來越來越難預判的經濟環境，跨周期保存財富的需求上升。

白皮書為世界帶來稀缺數位貨幣技術；更廣闊的加密生態承接交易與可編程創新。比特幣演化成更為底層的存在：全球共識下，稀缺中立價值，可以超越周遭被顛覆的機構、企業、金融假設。

時間本身，永遠是終極稀缺資產。AI 一方面製造出海量機器時間，另一方面也有望延展人類生命時間。加密讓價值可以跟隨更快的時間刻度流轉。比特幣提供數字稀缺，不需要未來復刻過去。

用人的日曆時間去衡量機器生成的速度，無異於用沙漏去計量光速。

作為艾略特波浪視角下的逆向投資者，我相信比特幣正在進入第三浪。58000 美元低點，也充滿情緒層面的戲劇性：代表舊體系的價值投資大佬傑里米・格蘭瑟姆，曾在 CNBC 評價比特幣 「連一桶尿都不如」。如果這個低點確立為第三浪起點，這番言論會成為一個歷史註腳：一位價值投資者，用舊時代會計標尺，去衡量服務於全新貨幣體系的網路，最後得出桶比資產更容易定價的結論。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。