從 EIP-8363 爭議看以太坊如何告別「持幣生息」的路徑依賴

來聊一聊被吵翻天的以太坊最新提案 EIP-8363:

1) 這個提案的出發點固然是好的，可以在未來某個臨界點，具體在全網質押率超過 50% 後，共識層的發行獎勵會被徹底「燒光」，僅靠執行層的真實收入 MEV、小費等獎勵來激勵質押者。

這樣做對以太坊 Holder 一定是功載千秋的，畢竟降低了 ETH 的持續增發，也能變相倒逼市場做大經濟活力去造血，而非純依賴吸血 Holder 共同利益來維持網路安全預算；

2）提案短期內遭到抵制是必然，因為它觸犯了既得利益者的利益，甚至會擾亂當前 DeFi 市場的平衡。比方說 Lido、etherFi 等 LST 協議的收益能力會被影響，因為它們現在給 Staking Holder 的獎勵大部分靠的是共識層發行獎勵大約 2.6%，而 MEV 等費用只占 0.2%，這個提案等於閹割了它們未來的生息能力；

像 AAVE 等老 DeFi 的借貸以及循環貸有一大部分利息也是靠這部分發行獎勵，一旦被閹割，影響是類似的。像 @fundstrat 等為代表的機構財庫更是如此，一旦剝奪掉這部分原生質押收益，讓他們零生息靠信仰持幣簡直痴人說夢；

3）但客觀說這些短期抵制聲音可以視為「噪音」，原因上述說了，他們憤怒更多是擔心自己的業務做不下去了，但忽略了這份提案只是在公開討論，一來質押率 50% 還沒達成，提案的存在可以避免市場單純的靠質押收益來吸血（阻擋 50% 質押率的達成），二來提案的落地也會有長達 18 個月的過渡期，並不會一夜之間閹割掉收益，給足了市場來自主調整。

而且，通過提案把 ETH 無限增發補貼的開關關上，逼着以太坊走向靠真實經濟活動給養自己的路徑，何樂而不為。大凡這些人思考一下提案的初衷，也不會一邊倒地反對了。

4）回歸到提案的提出契機上，也不得不說作者陣容尤其是包括 @drakefjustin 在內的研究人員「象牙塔」味道濃了一些，因為他們寫了很多質押 reward 的短期傷害，卻忽略了用長期收益怎麼落地給生態參與者畫餅提振信心。

往寬泛了說，降低通膨是所有 ETH Holder 的共同利益，也包括那些抵制提案的人，但不說明未來靠執行層收入如何激勵網路的事，恐怕很難讓生態貢獻者不恐慌。 @VitalikButerin

5） @Solana_zh 其實也有類似的提案，比如 SIMD-0550/0228，直接降低通膨率，減少 Staking 收益，但 Solana 的通膨基數起點高，做一些參數化的設計再加上執行落地曲線，市場接受程度會高一些。

以太坊這次提案的初衷甚至未來這樣做的必要性肯定有，畢竟沒有任何一個網路要靠持續的高發行補貼來維繫，但就看怎麼平衡短期和長期利益了，無論怎麼說，絕不只是發個提案那麼簡單的事兒。

來源：金色財經

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