2026年已有超100個加密項目關閉，行業正經歷「互聯網泡沫式」大洗牌

BlockBeats 消息，8 月 9 日，2026 年至今已有超過 100 個加密專案關閉、申請破產或永久停止運營，且退出速度正在加快。僅 7 月下旬的一週內，BitMEX、BitMart、Movement Labs 和 Storj Labs 就宣布關閉或提交相關申請。退出專案覆蓋交易平台、錢包、DeFi 借貸協議、NFT 市場及 L1 區塊鏈；波卡平行鏈 Moonbeam 也於 7 月 31 日永久停止運行，未及時橋接資產的用戶資金被滯留。

本輪出清被形容為類似互聯網泡沫破裂後的行業重組。以太坊通用型 L2 數量在 2023 年快速增長，但隨著部署鏈的門檻降低，市場逐漸擁擠且專案缺乏差異化。Espresso Systems CEO Ben Fisch 表示，當前進入整合階段的是通用型 L2，而非所有 L2。ARK Invest 研究總監 Lorenzo Valente 則稱，加密行業正在經歷歷史上規模最大的整合，資本變得更加挑剔，缺乏實際產品市場契合度的團隊和交易平台正在關閉；Hyperliquid 與 Pump.fun 已佔應用層總收入的 67%。

大量專案的問題在於有使用量卻沒有傳統意義上的收入。許多團隊使用自身代幣支付工程師、補貼流動性和承擔安全審計費用，近期熊市中多數山寨幣下跌 70% 至 90%，令以代幣計價的資金儲備和運營周期估算失效。DAO 治理工具平台 Tally 曾服務超過 500 個協議、處理逾 10 億美元付款並協助保護最高 800 億美元鏈上價值，但仍因治理工具缺乏可持續商業模式而關閉。安全事件進一步加快專案退出。Blockaid 估計，2026 年上半年鏈上攻擊損失達 11 億美元，超過 2025 年全年；其中 Kelp DAO 和 Drift Protocol 兩起事件分別損失 2.93 億美元和 2.85 億美元。TRM Labs 估計，朝鮮相關攻擊者佔同期加密攻擊總損失的 66%。

能夠在熊市中繼續增長的專案普遍依靠美元收入，而非自身代幣。Hyperliquid 於 6 月 30 日累計手續費突破 10 億美元，目前佔去中心化永續合約市場 70%；Aave 截至 7 月持有超過 120 億美元存款，年化借款手續費超過 1 億美元。這些專案的共同點並非技術最複雜、融資最多或社群最大，而是建立了用戶願意付費的產品。

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