美銀美林：央行QE效果越來越差 市場面臨終極考驗

美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 策略師 Michael Hartnett 週三 (19 日) 警告，金融市場震盪加劇的情況難以抑止，因為全球各國央行的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激經濟措施效力越來越弱，而也是市場所面臨最重大的風險。

Hartnett 發布報告指出，過去這幾年金融市場表現的主要並非由企業表現驅動，而是受到央行的行動所左右。他表示，近幾年所有的投資策略，都以央行的效力為準，幾乎看不到「債券義警 (bond vigilante)」願意出手懲罰揮霍無度的政府，願意挑戰央行干預措施的匯市炒手更是少之又少。

Hartnett 說，結果投資人變得越來越能應付宛如行搶先交易 (front running) 的貨幣政策官員，同時或是預期央行會在市場震盪之下先認輸。換句話說，央行的掌控力若越來越弱，卻弔詭地代表市場風險降溫。在此情況下，投資人必須習慣於更多不同力量在操控市場，以及波動性更勝以往。