十大機構論市：4000點突破無懸念？莫被盤面假象欺騙

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金證顧問：4000點突破應無懸念

經過上周以來市場對於4000點整數關口圍而不攻的態勢看，本周市場似乎有所向上突擊的跡象，周一大盤震盪走高收漲28.34點報收3993.67點，走勢已經完全是劍指4000點整數關口一線。隨著目前市場在4000點下方蓄勢相對充沛的狀態看，股指進一步走高突破4000點整數關口應無懸念。

縱觀今日市場整體表現可以發現，支撐市場繼續維系強勢行情的主要是存在兩方面的正能量刺激。第一，2015年是改革之年，市場之中持續發酵的央企改革與各個地方的國資改革正在如火如荼的展開，形成地方國資接力央企改革的局面。目前市場各路資金均紛紛持續追蹤央企改革與地方國資改革相關概念股，此熱點還將繼續成為短線市場的佼佼者。從市場表現來看，今日兩市逾百只漲停個股當中，央企改革與地方國資改革題材相關的個股占比逾50%以上。而這一熱點題材明顯還將有持續走強的動能。第二，目前金證公司轉上在手股權給匯金公司，並別是未來數年之內不會退出市場，且在必要時會參與市場，但一般不操作的言論，消除了市場對國家隊撤退的擔憂。今日市場之中的金證公司概念股也再度強者恒強，激發市場投資人氣等都是有助於股指在后期持續走高的。

與此同時，我們可以看到市場今日在尾盤時分已經沒有分化效應，更多的是市場集體做多的合力，截止收盤上證指數、深證成指、中小板指數等均以紅盤報收，並且創業板指數的調整幅度明顯收窄，收出帶有下影線的K線等是多頭合力的有力表現。成交量方面上周五以及本周一市場的量能明顯呈現出放大跡象，加上下方的MACD技術指標金叉，能量柱拉長的背景下，短期進一步走高可期。相對來看，一旦后市向上突破4000點整數關口，市場更上一層樓挑戰半年線壓力是值得期待的。甚至市場還有可能保持強者恒強的走勢狀態，繼續攻擊上方前期高點連成的上升頻道線上軌一線的壓力位也有很大可能性。

所以，短期來看，市場暫時沒有系統性風險，穩定狀態開始回歸常態，后市進一步上漲可期，放量突破4000點整數關口應該無懸念。操作上建議持股待漲，積極關注近期熱點如央企改革、地方國資改革題材為主。

【盤面簡述】：

周一市場小幅低開，隨后震盪回踩3900點，午后國資改革再度充當領漲的角色，大盤翻紅。滬指沖關4000點。體育產業、鋼鐵、新疆振興、上海國資改革、中韓自貿區、港口、軍工、福建自貿區等板塊漲幅居前。基因測序、通信服務、次新股跌幅居前。就今日盤面看，4000點壓力猶存。蓄勢之后，多頭將發力突破4000點大關。建議盤中逢回調買入年內漲幅落后的資源股和國資改革題材股。

【板塊方面】：

水泥建材板塊的國改行情可圈可點：洛陽玻璃(行情600876,咨詢)、瑞泰科技(行情002066,咨詢)、寧夏建材(行情600449,咨詢)、祁連山(行情600720,咨詢)沖擊漲停，國統股份(行情002205,咨詢)大漲5%；港口板塊大漲：大連港(行情601880,咨詢)、錦州港(行情600190,咨詢)、廈門港務(行情000905,咨詢)、唐山港(行情601000,咨詢)、日照港(行情600017,咨詢)、營口港(行情600317,咨詢)紛紛大幅拉升。鋼鐵股午后大漲：山東鋼鐵(行情600022,咨詢)、酒鋼宏興(行情600307,咨詢)漲停，撫順特鋼(行情600399,咨詢)、韶鋼松山(行情000717,咨詢)漲幅超6%。

【訊息面】：

1、證金公司不會退出

證監會新聞發言人鄧舸8月14日表示，前段時間，證金公司買入股票維護證券市場穩定，今後若干年，證金公司不會退出，但一般也不會入市操作。

2、外匯占款降幅創紀錄降準預期增加

央行口徑與金融機構口徑外匯占款雙雙更新單月最大降幅紀錄；有分析稱近期降準概率大幅增加。

3、養老金投資方案上報國務院

關於已經commit至國務院的養老金投資方案，一位參與《管理辦法》修訂咨詢工作的人士透露，稱“投資范圍、比例等最核心的問題都沒有改”。此前《管理辦法》征求意見稿中明確，養老基金投資股市的上限比例規定為30%，並且僅限於境內投資。

【巨豐觀點】：

周一市場小幅低開，隨后震盪回踩3900點，午后國資改革再度充當領漲的角色，大盤翻紅。滬指沖關4000點。體育產業、鋼鐵、新疆振興、上海國資改革、中韓自貿區、港口、軍工、福建自貿區等板塊漲幅居前。基因測序、通信服務、次新股跌幅居前。

從國資改革概念來看，中材集團旗下的公司近期持續火爆，接力中國建材繼續大漲：中材節能(行情603126,咨詢)、寧夏建材、祁連山沖擊漲停，國統股份大漲5%。前期熱炒的軍工國資改革題材股中國嘉陵(行情600877,咨詢)、航天電器(行情002025,咨詢)、長春一東(行情600148,咨詢)沖擊漲停！

22省市已出臺國資國企改革意見，地方國資概念午后大漲。上海方面有強生控股(行情600662,咨詢)、上海九百(行情600838,咨詢)、開開實業(行情600272,咨詢)、金鳳酒業等個股漲停，廣東方面有嶺南控股(行情000524,咨詢)、珠江實業(行情600684,咨詢)、珠江鋼琴(行情002678,咨詢)等漲停，云南方面有云南城投(行情600239,咨詢)、運煤能源等漲停。

除了國資改革，市場另一大熱點是證金公司概念股。近期證金持股概念股表現異常搶眼，今日再度走強。冠城大通(行情600067,咨詢)、華遠地產(行情600743,咨詢)、閩東電力(行情000993,咨詢)、精工鋼構(行情600496,咨詢)、梅雁吉祥(行情600868,咨詢)漲停。

縱觀今日盤面，可以發現一個有趣的現象：權重股總體表現低迷：銀行、券商、保險、中國石油(行情601857,咨詢)普跌，打壓股指，但市場依舊頑強翻紅。到底是4000點壓力重重？還是依托權重股對指數粗暴的壓制已即將失效了呢？這需要我們思考，千萬不能被4000點屢次沖不過去的假象迷惑。

巨豐投顧丁臻宇認為市場已逐步恢復到股災前的節奏，3374~3600點成為本輪中級調整的底部區間已逐步確認。國資改革依舊是行情的主線，且開始蔓延。國資改革題材已經從央企國資改革開始向深圳、上海、廣東、福建等地方國資改革題材股擴散。

目前區域，是中長線投資者再次進場的時機。操作機會上，逢跌買入國資改革題材和年內表現落后的資源股。

周一股指仍在4000點關前爭奪，量能繼續萎縮，走勢微妙，反映出多頭對“證金公司維穩告一段落”心存忌憚。不過更耐人尋味的是，國家隊一方休場，另一方卻強勢登場，預示好戲將繼續上演。

據中登公司最新公布的數據顯示：7月全國社保基金新開46個A股賬戶，創出了其單月新開賬戶的歷史紀錄！需注意，社保基金曾在連續13個月沒有新開賬戶之后，於14年6、7月一舉新開32個賬戶，成為本輪牛市的最精確抄底者；而這次，在時隔11個月后，又單月開戶46個創歷史紀錄。這是偶然？還是養老金大規模入市的信號？

無論如何，作為A股先知先覺的頂級主力機構，以及A股市場的重要方向標，社保基金在蟄伏近一年的情況下，又於前期大幅殺跌、動輒千股跌停的市況中反常密集開戶，其指向信號意味濃厚，值得投資者關注。

我們認為，短期證金公司退出，意味著指數再難以得到證金的大力出手扶持，固然會壓抑多頭情緒，卻也有利於市場回歸自主調節、促進理性回歸；另一方面，政府、低倉位基金、上市公司等作為主要多頭的局面並未改變，且注冊制改革、經濟轉型調整等，仍需股市走牛的支撐，因此從較長時期來看，目前A股正處於戰略版面區間。而超級主力社保基金此時出現反常動作，無疑也是值得重視的印證信號。

因此，在中長期走勢樂觀的預期背景下，短期盤面若出現震盪低點，尤其是在政策底線附近，或是難得的低吸良機。我們認為，短期或會進入存量博弈局面，結構性分化的特征更加明顯，但那些處於相對低位、利好未兌現完畢，或個股本身主力運作周期尚未結束的個股，將先於大盤崛起。

例如近期市場聚焦的國企改革主題，以及大閱兵預期的軍工航天，還有與政策調控方向一致的工業4.0、新能源等主線，應密切關注；若其中又有社保等特殊主力建倉，或者有產業資本增持回購、並購重組、股權激勵等運作的中小盤低價標的，投資者不妨積極潛伏。

周一滬指以3947.84點低開17.49點開盤，早盤最低下探至3907.40點后受綜合類、鋼鐵、農業等板塊的走好帶動下一路震盪上揚，收盤報3993.67點，上漲28.34點，漲幅0.71%，成交6263.28億元；深成指以13417.33點低開28.54點開盤，盤中下探至13309.54點后受到支撐有所上翹，收盤報13573.90點，上漲128.03點，漲幅0.95%，成交5603.88億元；中小板指開盤9032.35點，收盤報9103.32點，上漲59.97點，漲幅0.66%；創業板以2665.37點低開8.65點開盤，早盤一路震盪下行，在2613.78點受到支撐有所走好，收盤報2666.29點，下跌7.73點，跌幅0.29%；

鋼鐵板塊走勢強勁，山東鋼鐵(行情600022,咨詢)、酒鋼宏興(行情600307,咨詢)、常寶股份(行情002478,咨詢)、攀鋼釩鈦(行情000629,咨詢)等4只個股封漲停；貴繩股份(行情600992,咨詢)、撫順特鋼(行情600399,咨詢)、韶鋼松山(行情000717,咨詢)、南鋼股份(行情600282,咨詢)、魯銀投資(行情600784,咨詢)、華菱高鐵、安陽鋼鐵(行情600569,咨詢)、鞍鋼股份(行情000898,咨詢)、新鋼股份(行情600782,咨詢)、馬鋼股份(行情600808,咨詢)、西寧特鋼(行情600117,咨詢)等11只個股漲幅均超5%；據中國鐵路總公司透露，今年上半年國家鐵路完成固定資產投資2651.3 億元，新線投產2226公里，今年鐵路投資的目標是要保持在8000億元以上，新投產里程8000公里；寧波海順認為，隨著國家鐵路投資的擴大，對鋼鐵的需求量也不斷增加，相關行業或將打開新的發展空間；

滬指今日先抑后揚，盤面上板塊漲多跌少，漲停個股逾170家，市場氛圍有所回暖；兩市量能合計約1.18萬億元，再現萬億成交量；寧波海順認為，目前大盤進入膠著期，繼上周五短暫攻取4000點遇阻回落后，今日滬指先抑后揚，午后雖出現一波快速上攻，但在逼近4000點附近遇阻有所回落；我們認為，目前市場在上方套牢盤與近期獲利盤的共振下，短期內箱體震盪仍是主流，操作上建議投資者切勿盲目追高。

周一大盤呈現先抑后揚的走勢，早盤兩市低開，開市后股指先震盪回落，10:30分后見底反彈，午后大盤繼續走高，全日創業板的表現弱於上證指數，當日上證指數收一根帶下影線的小陽線，創業板是一根陽十字星，兩市量能萎縮。

上證指數上漲，創業板下跌，今日的走勢看不出明顯的趨勢，大部分個股仍在延續B3浪反彈，但走得很緩慢、很猶豫 ，個股分化加劇。上周五本欄提示投資者本周考慮逢高逐步減倉，因為B3浪繼續上行的空間和時間已經不大，一旦B3浪走完就將進入C浪下跌。如圖，本周大盤還面臨一個對稱時間視窗，B1浪運行了13個交易日，這波B3浪已經走了10個交易日，下半周將面臨B1、B3浪時間等長的對稱時間視窗。7月9日起的反彈雖然幅度不算很大，但時間已經比較長，很象是以時間換空間的反彈方式，后市存在再度向下運行的可能。證金公司周末的發言預示救市已告一段落，未來不會輕易再入場，對此我們要提高警惕，因為政策底沒有了，操作上建議投資者本周逢高逐步減倉。

個股分化明顯，國企改革概念維持強勢，大部分個股經過兩波反彈已釋放了做多動能，后市操作難度增加。

倉位控制：50%左右，后市逢高適當減倉。

今日上證指數報3993.67點，漲28.34點，漲幅0.71%，成交6263億元；深成指報13573.90點，漲128.03點，漲幅0.95%，成交5604億元。創業板報2666.29點，跌7.73點，跌幅0.29%。兩市共有1524家個股上漲，754家下跌，漲跌比2:1，非ST類漲停個股174家，跌停個股12家。

今天指數早盤低開震盪回落，滬指一度失守5日均線，不過滬指在回落至3900點一線時，受益五礦發展(行情600058,咨詢)停牌重組的利好刺激，有色、煤炭等資源類權重護盤拉升，指數逐步企穩。盤面上公共交通、鋼鐵、房地產等板塊漲幅居前；金融權重依然表現疲弱。國企改革概念繼續發酵。

綜合來看，今天指數探底回升，兩市成交量與上周五基本持平。從基本面來看，周末證監會發布公告稱，今後若干年，證金公司不會退出，但一般不入市操作，當市場劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，仍將繼續以多種形式發揮維穩作用。我們認為此公告明確了此前市場對於證金公司退出救市方式的猜測，顯示救市已經告一段落，市場運行將回歸常態。從技術面來看，滬指短期仍將面臨4000點一線的阻力，我們維持之前的觀點，即使滬指短期突破4000點未來的走勢也依然存在很大的不確定性，證金公司的不退出不代表不減持，未來指數如果進一步上漲，國家隊可能會適當減持。這意味著市場震盪格局沒有改變，短期內我們還是維持上有頂、下有底的區間震盪格局，頂大約4000-4300，底大約3300-3600的判斷，指數突破4000點后需要警惕風險。操作上建議投資者還是以謹慎為主，重點關注國企改革相關概念。

今日兩市跳空低開后震盪走低，10:30過后觸底開始反彈，至中午收盤股指幾近翻紅；午后股指震盪整理，13:30開始快速拉升，之后震盪整理至終盤；盤面熱點：央企改革、絲綢之路、體育概念、海上絲路、鈦金屬、土地流轉、上海自貿等板塊走勢強勁；總體來說：今日市場呈現先抑后揚的行情。

對於近期大盤的走勢，春風顧問團樊波已經說了很多次：股災早已過去，市場正在運行慢牛行情；雖然指數在步履蹣跚，但這恰恰是慢牛行情最佳的交易環境，慢牛的特點就是指數慢、個股活躍；目前市場中的牛股在不斷的涌現，這種超強的能量對其他個股有非常明顯的傳導作用，促使大多數個股都在不斷的震盪回升，所以投資者不用太過擔心市場，積極的挖掘個股是交易的核心。

上面我們說了，慢牛的市場指數很慢、但個股活躍；而活躍的個股一定是有政策支援的板塊，也就是我們經常說的熱點；熱點板塊在慢牛行情中是最強的一股做多力量，熱點板塊個股能夠大幅上漲比其他獨立走強的個股最大的好處在於有板塊保護，板塊的力量是高於一切的，就像上半年每個月都有一個主流板塊一樣：2月份的創業板、3月份的高送轉、4月份的一帶一路、5月份的中國制造2025等等，那么經過股災之后，國企改革板塊成為了8月份絕對的核心板塊，上周全面爆發，帶動了一股炒地圖熱潮，成為目前市場最大的熱門，其他板塊在此時完全暗淡，這也就是樊波之前持續提到的一個理念：要學會對熱點板塊，尤其是熱點龍頭進行交易，盈利才能是快速的。

總結一句話：慢牛行情我們依然是看多的，看多的不是指數，而是熱點板塊，等國企改革降溫之后，依然會有其他的熱點出現，這是永恒不變的規律。

周一滬指小幅低開，出現2波下探跌破5日均線，隨后在3907點止跌企穩回升，但無力上攻4000點，盤中指數圍繞3950點震盪，收盤上漲28點，收於3993點，創業板指數弱於主板市場，全天在5日均線下方運行，收盤收於2666點下跌7.7點，從板塊上看：改革仍是盤中熱點，首批央企試點改革概率、上海深圳、寧夏、新疆地方國資改革、體育改革、土地流轉等板塊漲幅居前，而互聯網、次新股、保險、證券、電商、等板塊跌幅居前，兩市總有179只個股漲停，12只個股跌停，量能有所萎縮萎縮。

訊息面上：足球改革發展工作會議17日下午在國家體育總局舉行，《中國足球協會調整改革方案》正式對外公布。中國足協與體育總局脫鉤，依法獨立運行，在內部機構設置、工作計劃制定、財務和薪酬管理、人事管理、國際專業交流等方面擁有自主權。中體產業(行情600158,咨詢)、雙象股份(行情002395,咨詢)、雷曼光電(行情300162,咨詢)、亞泰集團(行情600881,咨詢)等體育概率股強勢攻擊漲停。

上周末證監會新聞發言人表示，前一段時期，證金公司入市購買股票，對於維 護股市穩定、防范系統性風險發揮了積極作用。隨著市場由劇烈異常波動逐步趨向常態化波動，應更加注重發揮市場自我調節的作用，通過深化改革不斷完善市場的內在穩定機制。這一表態，說明“救市”告一段落，不過證監會也進一步表示，今後若干年證金公司不會退出，其穩定市場的職能不變，但一般不入市操作。

目前來看4000點久攻不下，主要是上方的套牢盤密集，尤其是近期市場始終縮量，量能不能有效放大，當前市場兩大主線依然是國企改革和證金持股概念，國企改革從央企開始向地方延伸，而互聯網+、次新股等成長類題材因為受場內資金壓制表現乏力，觀察后期國企改革的持續和分化。短期來看4000點上下空間都不大，滬指60日線附近壓力重重，3850點下方沒有多大系統性風險，震盪行情下市場個股分化是大趨勢，規則上，遇到短線回調可以逢低買入，國資改革、國防軍工等題材仍是重點。

今日，A股市場延續了上周的4000點之前的震盪格局，不過市場熱點火熱，炒地圖熱情火熱上演，投資者仍宜波段參與。

至收盤，上證綜指上漲了28.34點至3993.67點，漲幅為0.71%；深證成指上漲128.03點至13573.90點，漲幅為0.95%；創業板指下跌了7.73點至2666.29點，跌幅為0.29%；中小板指上漲0.66%至9103.32點。滬深兩市的成交額分別為6263.28億元和5603.88億元。

行業方面來看，今日28個申萬一級行業中，有25個行業實現了上漲，其中農林牧漁、鋼鐵、交通運輸、房地產和建筑材料行業的漲幅居前，均超過了3%。相反，非銀金融、銀行和傳媒行業則逆市下跌，不過跌幅均未超過1.5%。

概念方面漲多跌少，其中，廣東國資改革指數大漲6.25%，遙遙領先，體育指數和北部灣自貿區板塊的漲幅也分別達到了6.46%和5.05%；此外還有絲綢之路、新疆區域振興、上海本地重組、中日韓自貿區等概念板塊的漲幅超過了4%。工業4.0、移動支付、安防監控等板塊也逆勢下跌。

不難發現，繼上周的上海、廣東、西藏、福建等地之后，本周一新的區域熱點接力而上。盤中軍工股也一度領漲，市場整體脈絡漸漸清晰。4000點關口壓力較大，短線突破壓力不小，因而震盪局仍將延續，短線仍宜波段參與熱點的博弈。