股市及比特幣等資產市場暴漲即將到來

作者：Anthony Pompliano，Professional Capital Management創始人兼CEO；編譯：Shaw，金色財經

市場正醞釀一場資產價格離譜的急速暴漲。至少從歷史規律來看，未來一年大機率會出現這種行情。

Carson Group 的 Ryan Detrick 撰文表示：「標普 500 指數兩個月內漲幅一度超 19%。沒想到吧？歷史上這種情況只出現過另外七次，而且此後 1 個月、3 個月、6 個月乃至一年，股市行情從未走弱。事實上，一年後的平均漲幅更是超過 40%。真是難以置信。」

就在幾周前，所有人還因伊朗局勢緊繃恐慌，這樣的殖利率當時簡直難以想象。但在數字化互聯互通的世界裡，資本與資訊光速流轉，局勢風向瞬息萬變。

舉例來說：標普 500 指數在過去 13 周漲幅超 10% 之後，單日大跌 2% 的情形，歷史上僅出現過 34 次。這 34 次里，後續 12 個月股市有 29 次收漲，次年平均回報率達 17%。

想要看清這種市場波動帶來的影響，一個簡單切入點就是人們對股市殖利率普遍存在認知誤區。總能聽到不少人說標普 500 指數年均回報率約 8%，可實際該指數的表現遠優於這個數字。

Creative Planning 的 Peter Mallouk 指出：「1980 年至今，標普 500 指數年均回報率達到 12%。即便年內平均最大回撤幅度高達 14%，且時常出現跌幅更深的回調行情，它依舊穩住了這一收益水平。」

股市能夠取得超額收益有多方面原因：通膨水平持續偏高、經濟領域創新迭代迅猛，以及參與股票市場的投資者群體規模大幅擴張。不論根本動因是什麼，股票市場正在催生規模驚人的財富，歷史走勢也提示我們，未來十二個月有望收穫更可觀的回報。

支撐行情沖高的不只是上漲動能。Charlie Bilello 給出數據：「目前市場預期標普 500 指數今年盈利將大漲 25%。」 他表示：「除了經濟衰退後的復甦反彈階段，我們從未見過如此高的盈利增速。大型科技企業每股收益大幅飆升，正推動這場前所未有的繁榮行情。」

除公開股票市場外，其他資產也顯現出價格急速沖高的苗頭。例如，Benjamin Cowen 的數據顯示，比特幣市場剛抵達一個關鍵熊市節點：當前處於浮虧狀態的比特幣持倉占總量比例，已經超過了浮盈持倉的占比。他寫道：「這類指標出現交叉之後，才是尋覓大周期底部的時機，而非交叉之前。」

倘若這一信號的歷史參考準確率有效，就意味著比特幣這一純粹度極高的宏觀資產已然接近熊市底部，未來 12 至 24 個月大機率能收穫可觀漲幅。

當多個市場同步顯現有望迎來爆髮式收益的跡象時，我便會格外留意。再疊加凱文・沃什接任聯準會主席，其政策核心明確指向降息，所有助推市場急速拉漲的條件已然齊備。

空頭自然不會認同，這也無可厚非，市場本就是多空博弈形成的。但股市上行大勢已定：人工智慧帶來實實在在的增長動能，美元信用根基虛浮，直白來講事實便是如此。

來源：金色財經

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