OpenAI與Microsoft重談分潤上限，為了IPO鋪路

2026年05月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ OpenAI與Microsoft(MSFT-US)的合作關係正進入新階段。據外媒報導，OpenAI同意將未來與Microsoft分潤總額上限設在380億美元，代表這家ChatGPT開發商雖仍維持與Microsoft的深度合作，但也開始為未來IPO與多元合作夥伴鋪路。

2019年，Microsoft率先投資OpenAI，至今累計投入約130億美元，協助OpenAI取得雲端運算資源，也讓ChatGPT與生成式AI快速商業化。對Microsoft而言，OpenAI也成為Azure雲端業務成長的重要推手。

不過，隨著OpenAI估值大幅上升，並開始思考上市，過去與Microsoft的分潤安排也成為市場關注焦點。

若OpenAI長期都要把撥出一部分的營收比例分潤給Microsoft，投資人會更難評估公司未來獲利能力。因此設定了一個380億美元的分潤上限，有助讓OpenAI的長期財務模型更清楚，也更方便向資本市場說故事。

另一個關鍵轉折是合作的彈性空間。

雙方上月已重新談判合約，讓OpenAI未來可與Amazon(AMZN-US)、Google(GOOGL-US)等大型科技公司建立更多合作，而不再完全受限於Microsoft生態系。這對OpenAI擴大算力來源、降低單一雲端依賴非常重要。

目前為止，Microsoft仍是OpenAI最重要的早期金主與合作夥伴，但OpenAI現在已經大到需要更高的自主性。分潤上限的出現，代表雙方關係從「高度綁定」走向「合作但重新切分利益」，也反映OpenAI正在為下一階段上市、募資與多平台合作做準備。

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