Evercore：微軟OpenAI新協議明確IP至2032 維持跑贏大盤

Evercore ISI 表示，微軟 (MSFT-US) 與 OpenAI 之間修訂後的協議應能為前者減少圍繞通用人工智慧 (AGI) 的模糊性，並為後者提供更大的靈活性。

根據兩家公司週一 (27 日) 聯合聲明，作為終止獨家安排的交換條件，微軟將不再就其透過雲端平台轉售的 OpenAI 產品支付收入分成。這項修訂協議旨在簡化雙方長期複雜的合作關係，同時為雙方探索新商業機會提供更大靈活性。

Evercore 分析師 Kirk Materne 在給客戶的報告中寫道，「從宏觀層面看，新協議簡化了雙方的關係，微軟放棄了一部分排他性，以換取更高的透明度、靈活性和經濟確定性。OpenAI 獲得了更多在整個市場運作的空間，而微軟仍保留了首選戰略角色、對 OpenAI 技術的長期訪問權，以及對 OpenAI 的深度合作關係。

與 AGI 掛鉤的術語似乎已從商業框架中移除，這明確了截至 2032 年的知識產權 (IP) 訪問權限，以及截至 2030 年的營收分成經濟模式的相關截止日期，儘管現在設有上限。」

Materne 對微軟的評級為「跑贏大盤」，目標價為 580 美元。

通用人工智慧 (AGI) 先前被描述為「奇點」——即科技超越人類且變得不可逆轉的時刻。作為修改後協議的一部分，微軟將繼續作為 OpenAI 的主要雲端合作夥伴，而 OpenAI 的產品將優先在 Azure 上發布。

然而，現在有一項調整規定：如果微軟「不能且選擇不支援必要的能力」，OpenAI 可以尋求其他合作夥伴。

此外，OpenAI 可以將其所有產品透過任何雲端服務提供者（如亞馬遜的 AWS）提供給客戶。微軟將繼續擁有在 2032 年之前為其模型和產品使用 OpenAI 智慧財產權的許可，但該許可現在將是非排他性的。

微軟也將不再向 OpenAI 支付營收分成，不過到 2030 年為止，無論 OpenAI 的技術進展如何，微軟都將從 OpenAI 處獲得營收分成款項。最後，這家 Windows 製造商補充稱，微軟仍是 OpenAI 的主要股東。

微軟將於 4 月 29 日美股收盤後公布會計年度第三季財報。