摩爾投顧-江國中分析師
AI 共振二部曲來了！接下來已經不再只是輝達或台積電 (2330-TW) 的獨秀，資金正像洪水出溢一樣，瘋狂尋找那些「過去沒被發現、現在才剛變身」的隱藏版轉機股。
今天江江要跟大家介紹兩家公司，一家是搞定 AI 伺服器「血管」的榮科 (4989-TW)，另一家則是管好 AI 伺服器「體溫」的偉詮電 (2436-TW)。這兩檔股票都有一個共通點：「過去沒 AI，現在全靠 AI」。
榮科：從毛利紅海到「極低輪廓」的黃金藍海
榮科：如果你以前看過這家公司，可能會覺得它就是個做電子銅箔的，跟著景氣起起伏伏。但現在，它手裡的武器不一樣了。
想像一下，AI 伺服器的數據傳輸速度是以前的幾十倍，如果銅箔表面像柏油路一樣崎嶇，訊號傳過去就會亂跳。所以現在大廠要的是「HVLP（極低輪廓銅箔）」，表面要像鏡子一樣平滑，這就是技術門檻。
為什麼它現在是「轉機之王」？
這就是典型的「醜小鴨變天鵝」。當它從傳統銅箔跨入 AI 等級的 HVLP，它的估值就不再是 10 倍的景氣循環股，而是具備 20 倍甚至 30 倍本益比潛力的成長股。
偉詮電 (2436-TW)：AI 伺服器的「冷靜」指揮官
再看偉詮電。這家公司過去大家對它的印象是「USB PD（快充）龍頭」，但在 AI 時代，它華麗轉身成了散熱界的關鍵軍師。
AI 伺服器有個致命傷，就是「太熱」。熱到風扇轉速必須快到飛起，甚至要用到水冷系統。這時候，偉詮電的風扇馬達驅動 IC 就成了剛需。
它的護城河在哪裡？
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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