全球市場面臨通膨與地緣政治風險，投資者轉向中國尋求穩定性

摩根士丹利 (MS-US) 預計美國聯準會將在2026年降息，儘管油價上漲引發通膨擔憂，但該行認為油價對核心通膨影響有限，且政策制定者更關注長期通膨的穩定性[1]。同時，美以伊軍事對抗持續升溫，伊朗拒絕美方最後通牒並對美以目標展開攻擊，這使得地緣政治風險加劇，可能進一步影響全球市場情緒[2]。在此背景下，市場需密切關注油價波動及其對通膨的潛在影響，特別是在金融條件已因中東衝突而收緊的情況下，未來的貨幣政策走向將受到更大挑戰。

隨著台灣高資產家族辦公室的興起，如何確保財富的跨世代延續成為關鍵議題。富蘭克林坦伯頓總裁Jenny Johnson強調成熟的治理制度比血緣關係更為重要，這對於家族企業在市場波動中的穩定性至關重要[3]。此外，愛普 *(6531-TW)* 公布的3月營收達8.15億元，年增幅高達112.62%，顯示出AI與HPC需求的強勁推動，預示著未來兩年S-SiCap技術將成為公司成長的重要支柱[4]。這些趨勢不僅反映出科技產業的快速發展，也為家族辦公室在資產配置上提供了新的思考方向，促使其在治理與投資策略上進行更深層的調整。

精測 (6510-TW) 3月營收達4.87億元，創下歷史新高，顯示出高效能運算 (HPC) 需求的強勁增長，未來營收將持續上升[5]。同時，精測面對的專利侵權訴訟也顯示出其在技術研發上的積極應對，計劃提起上訴以維護自身權益，並將擴大產能以滿足AI應用的需求[5]。在全球科技競爭加劇的背景下，精測的策略不僅反映出對市場趨勢的敏銳洞察，也顯示出其在AI硬體領域的長期布局潛力，這將有助於提升其市場地位和競爭力。

隨著美國可能撤出中東衝突，伊朗有機會透過控制荷姆茲海峽建立收費機制，未來數年收益可達5000億美元，這將對全球原油市場產生深遠影響[7]。摩根大通指出，若荷姆茲海峽封鎖持續，全球原油庫存將在5月觸底，供應每日減少約1400萬桶，庫存壓力將加劇，並可能影響市場價格[8]。在此背景下，伊朗的通行費制度化將進一步刺激波灣國家加速建設替代管線，並可能引發主要消費國的反彈，市場需密切關注供需動態及地緣政治風險對油價的影響。

儘管中東戰爭影響仍有限，內需市場卻因母親節檔期的到來而顯示出強勁的消費動能。各大百貨業者如統一時代百貨和冠德 (2520-TW) 預計業績將顯著增長，特別是在彩妝和新櫃引進方面，顯示消費者對於促銷活動的熱烈反應[9]。同時，巴克萊報告指出，伊朗鋼廠的空襲雖然對全球供應影響有限，但中東對中國鋼材的依賴將加深，可能推升原材料價格，並引發「戰爭風險」溢價，這一趨勢將持續至2026年[10]，顯示出地緣政治對市場的潛在影響。

隨著中東局勢緊張加劇，全球資金流向出現顯著變化。避險基金在3月面臨近13年來最強拋售潮，賣出行為創下自2011年以來的第二大紀錄，導致全球股市普遍承壓[11]。在此背景下，投資者逐步轉向中國市場，因中國國債收益率穩定及人民幣逆勢升值，吸引中東資金流入，並促使離岸人民幣債券市場出現強勁認購潮[12]。分析指出，中國資產的穩定性源於其能源安全、政策穩定及良好的經濟基本面，顯示出在全球不確定性中，中國市場正成為避險資金的新寵，未來或將持續吸引國際投資者的關注。