台積電資產大遷徙！3月來估斥130億元買債 高盛、花旗等金融債成標配

買債大戶台積電 (2330-TW) 近期動作頻頻！根據公開資訊觀測站公告顯示，台積電代子公司 TSMC Global 於今年 3 月 1 日至 18 日期間，密集公告取得多筆固定收益證券，累計投入金額估算超過 4 億美元 (約合新台幣 130 億元)，幾乎清一色集中在 「美國大型金融機構」，當中也不乏亞馬遜、迪士尼等信用評等極佳的公司債。台積電於 2 月董事會核准增資 TSMC Global 後，為了讓收益最大化，債券配置部位顯著擴大，但流動性與安全性仍是其資產管理的核心主軸。

觀察台積電 3 月這波買債行動，布局策略仍以華爾街金融龍頭為核心，其中，單日投入最高為渣打銀行債券 5000 萬美元，而高盛與花旗的債券出現頻率最高，且多檔債券的到期日集中在 2028 年左右，票面利率上看 6.625%，同時也買入摩根士丹利、富國銀行、滙豐銀行等金融債。

為何台積電偏愛金融債？專家指出，金融債 (如高盛、花旗、大摩) 的優點是造市規模大，台積電一出手經常是上千萬美金，如果買中型公司的債券，可能想賣的時候沒人接；但華爾街大行的債券流動性極佳，最適合台積電這種隨時需要調動資金來蓋 2 奈米廠的公司，因此，台積電資金管理會把安全性與流動性擺在第一，收益率第二，而不會選擇配置在波動度高的股票。

清單中也見到亞馬遜 (Amazon)、迪士尼 (Disney)、富達等非大型銀行債的身影。專家表示，台積電手握龐大美元現金儲備，在利率環境波動之際，將部分資金轉入信用評等優良的公司債，不僅能鎖定較優質的利息收益，比起單純存放銀行更能分散信用風險。台積電常買的「非金融」標的，還包括蘋果、微軟、Google、英特爾、輝瑞 (Pfizer) 等公司債。

值得注意的是，台積電 3 月幾乎是「日日一公告」，交易日期從單日買入到橫跨兩、三個月的累計買入皆有。專家解釋，通常是因為台積電在次級市場分批買進，每當「累積金額」跨過公告門檻 (約新台幣 3 億元) 時，便會依規定向市場揭露，反映出其資產配置的快速節奏。

根據公開資訊觀測站資料，截至去年底，台積電帳上現金高達新台幣 2.7 兆元，等於超過三分之一的資產為現金，足以買下好幾家大型金控了。現金除了用於支付設備款、發薪外，台積電透過 TSMC Global 積極投入債市，在《取得或處分資產處理準則》規範下，選擇標的極其穩健，幾乎只買投資等級的公司債，其他閒置資金則放在美國公債、銀行存款等，由於美債流動性幾乎等同現金地位，因此，調整無需公告。

台積電上月董事會決議對子公司 TSMC Global 增資不超過 300 億美元，專家指出，除了為減少匯率波動對損益的影響之外，實質上也是為了「全球擴廠資金調度」與「提升美元資產收益」所做的戰略性策略，TSMC Global 作為台積電主要的海外財務調度中心，可預見未來幾年海外支出規模將持續擴大。