PC品牌微星(2377-TW)今(13)日召開法人說明會並同步公告2025全年財報，去年全年賺57.5億元，年減15.4%，每股純益6.8元；微星董事長徐祥表示，儘管去年營收創近五年新高，但由於受到匯率、關稅、零組件漲價及新品延後上市等原因影響毛利率，導致獲利承壓。微星2025年第四季營收576.1億元，季減0.2%，年增11.9%；毛利率11.1%，季減0.2個百分點，年增0.8個百分點；營業利益15.2億元，季減15.7%，年增175.5%；營益率2.6%，季減0.5個百分點，年增1.5個百分點。稅後純益16.3億元，季減3.8%，年增254.8%，每股純益1.93元。微星2025年累計營收2302億元，年增16.3%；毛利率11.0%，年減1.2個百分點；營業利益63.9億元，年減10.2%；營益率2.8%，年減0.8個百分點；稅後純益57.5億元，年減15.4%，每股純益6.8元。徐祥表示，受惠於產品線擴張，去年營收突破2300億元大關，寫下近五年來的新高紀錄。儘管營業規模擴大，但受地緣政治引發的關稅成本以及匯率波動影響，獲利表現出現落後，呈現增收不增利的狀況。總經理黃金請進一步分析表示，第一季毛利率表現不理想，主因在於輝達新產品推遲上市，加上舊產品處於清庫存階段。同時，公司因應美國關稅政策而預先拉貨進入美國市場，自行吸收了十幾億元的關稅成本，對整體獲利形成沉重壓力。微星為了降低對中國供應鏈的依賴，積極將生產基地移往台灣與東南亞。雖然一條龍的生產模式在轉移過程中因驗證需求導致新產品延誤一季上市，進而影響溢價效應，但公司強調此舉對於長期的全球產能調配具有必要性。針對營運成本方面，第四季適逢傳統促銷旺季，且關鍵零組件價格出現三成至五成的漲幅。由於零售與電商管道的售價早已定案，無法即時轉嫁成本，加上研發與行銷費用增加，導致稅前淨利率表現未達內部預期。財務表現部分，微星去年每股盈餘為6.8元。董事會目前決議配發每股4.2元現金股利，盈餘配發率約為62%。公司計畫透過優化產品組合，增加高階產品比重，讓毛利率逐步回歸到正常水準。目前公司庫存水位約為470億元，平均庫存天數維持在75天左右。隨著後續關鍵零組件供需趨於平衡，以及伺服器與車載等新事業陸續貢獻，微星期許在產能調配就位後，提升整體的經營績效。產品營收佔比部分，零組件佔50%，系統佔42%，其他佔8%；區域營收佔比部分，亞太區佔37%，歐洲區佔38%，美洲區佔25%。
