美股波動加劇：AI投資風險、地緣政治影響與政策變革交織分析

CoreWeave (CRWV-US) 在財報公布後股價重挫近20%，市場對其高達350億美元的資本支出計畫及獲利前景產生疑慮。執行長 Mike Intrator 強調將承擔利潤壓力以加大基礎設施投資，意在把握AI需求的長期潛力。然而，其依賴舉債購買AI晶片的商業模式使其面臨較高市場風險[1]。隨著美國總統川普對伊朗核談判不滿，並未排除軍事行動的可能，國際油價飆升至七個月高點。市場對美國軍事行動的猜測上升，油價中已加入約10美元的風險溢價，顯示地緣政治風險對市場的影響日益加劇[2]。這些因素共同反映出當前市場在科技與地緣政治間的複雜互動，投資者需謹慎評估風險與機會。

數位支付公司 Block (SQ-US) 宣布裁員超過 4,000 人，市場對人工智慧可能削減軟體需求的擔憂加劇，導致包括 Datadog (DDOG-US)、Workday (WDAY-US) 和 Salesforce (CRM-US) 在內的多家軟體股集體下跌，iShares 擴展科技軟體產業 ETF (IGV-US) 亦收跌約 1%。此外，最新的生產者物價指數（PPI）高於預期，進一步加深了市場對通膨的憂慮，導致道瓊工業指數下跌521.28點，S&P 500和那斯達克指數也出現明顯回調，特別是輝達 (NVDA-US) 股價重挫4.2%。分析師指出，Block 的裁員可能成為企業投資 AI 對就業影響的研究案例，暗示未來工作模式的變革。儘管市場波動，Wedbush 分析師仍認為軟體產業將在未來幾個月迎來反彈，顯示出市場對科技股的敏感度正在上升。

美國總統川普針對人工智慧技術的政策轉變引發廣泛關注，尤其是他下令聯邦機構停止使用Anthropic的技術，並強調該公司對國家安全的潛在威脅[5]。此舉不僅反映出政府對AI技術治理的嚴格立場，也顯示出與企業間在軍事用途上的深刻分歧。與此同時，川普的全球性關稅政策遭到美國最高法院裁定違法，導致超過2,000件企業訴訟接踵而至，進一步加劇了市場的不確定性[6]。在此背景下，輝達雖然公布了優於預期的財報，但股價卻因市場對AI投資未來支出的擔憂而重挫，顯示出基本面與市場情緒的脫節[7]。此外，OpenAI執行長阿特曼正與國防部洽談合作，試圖在不違反安全原則的情況下推進AI技術的應用，這一動作可能有助於緩解與Anthropic之間的緊張局勢[8]。整體而言，當前的政策變化和市場反應顯示出AI技術在國防及商業應用中的複雜性，未來的發展將深刻影響相關企業的策略與市場信心。