台化Q1產品組合優化降低營運負擔 法人估今年有望轉盈

塑化廠台化 (1326-TW) 去 (2025) 年第四季因麥寮 SM 廠安排定檢，以及苯酚廠調降稼動率，致相關產品產銷下滑，今 (2026) 年第一季起，則受惠於產品售價調漲及稼動率提升。法人今 (23) 日預估，今年第一季，台化因應市況變化而調整產銷策略的效益有望逐漸顯現，今 (2026) 年度營運有望由虧轉盈，預估全年稅後純益 49.82 億元，EPS 為 0.85 元。

展望台化今年產品部分，法人表示，純苯受惠亞洲市場供應略偏緊；PX 市場新增產能將遞延至 2026 年底 - 2027 年第一季開出 (預計新增產能約 650 萬噸，其中裕龍石化的 300 萬噸生產執照取得仍存在不確定性)，有利提升 PX 利差，亦將今年首季以逐月提高產量以爭取商機；PTA 因中國業者低價競爭壓力仍在，將持續整合資源，視市況調整稼動率。

在 SM 產品方面，法人指出，台化第一季因部分市場產能檢修，行情升溫之際公司將持續提高稼動率，今年 1 月起開始 SM 產品已處 於小幅獲利狀態；塑膠方面，PS 及 ABS 採取集中生產策略，PP 及 PC 則是降低開工率、控管生產成本及費用，營運有望較 2025 年為佳，台化自今年第一季開始本業營運有望由虧轉盈，預估單季稅後獲利 13.66 億元， EPS 為 0.23 元。

整體而言，法人預估，台化因應市況變化而 調整產銷策略的效益有望逐漸顯現，台化今年營運有望由虧轉盈。