美國最高法院推翻川普關稅政策 美股回暖但地緣政治緊張加劇

美國最高法院裁定川普政府的關稅措施超越總統權限，這一判決對其貿易政策造成重大影響，並引發市場情緒回暖，推動美股三大指數上漲[1]。摩根大通的報告指出，中型企業的關稅支出激增近三倍，迫使企業提高價格或裁減人力，未能有效振興製造業，且美國商務部數據顯示，2025年貿易逆差僅微幅下降，與白宮目標相悖[2]。隨著經濟議題成為中期選舉焦點，民調顯示60%的選民反對提高關稅，這反映出市場對未來經濟政策的擔憂與不安，並可能影響聯準會的利率決策，市場普遍認為降息將延後至7月。

在這種情況下，美國總統川普考慮對伊朗進行有限軍事打擊，並在未來10至15天內做出決定，這一消息引發市場對油價的擔憂，國際油價已上漲超過5%[3]，因為荷莫茲海峽的石油運輸安全受到威脅，該地區是全球重要的石油貿易通道。此外，川普在最高法院裁定其緊急關稅措施違法後，宣布對全球商品徵收10%的新關稅，這一措施可能持續150天，並可能引發更多關稅行動[4]。這些政策動向顯示出美國在國際貿易及地緣政治上的強硬立場，市場需密切關注其對全球經濟及油價的長期影響。

隨著美國最高法院以6比3的票數推翻川普的全球關稅政策，裁定其違憲，這一決定不僅削弱了美國政府的經濟政策工具，也可能重塑全球貿易格局，歐盟則積極尋求與美方的後續溝通以維持貿易穩定性[5]。儘管白宮計畫透過其他法律條款繼續推進關稅，但分析人士認為其效果將不如以往，且可能引發國際社會的不同反應[6]。同時，韓國軍方報導美中戰機在黃海上空對峙，顯示地緣政治緊張局勢仍在升溫[7]。在這種背景下，日本國債市場則迎來外資的歷史性湧入，1月淨買超達6.04兆日元，顯示外資對日本財政紀律的信心，並可能因超長期國債發行量減少而平倉獲利[8]。這些動態共同反映出當前全球經濟與政治環境的複雜性，投資者需密切關注未來的政策變化及其潛在影響。