科技股與影視市場同時掀起熱潮，AI開支上升引發流動性危機擔憂

知名對沖基金創辦人David Tepper於2025年第四季調整投資組合，增持美光 (MU-US) 和Meta (META-US)，同時減持阿里巴巴 (BABA-US) 和Whirlpool (WHR-US)，顯示其對大型科技股的信心持續增強[1]。此外，特斯拉 (TSLA-US) 則推出無人駕駛計程車Cybercab，雖然此車型不配備方向盤和踏板，顯示自動駕駛技術的進步，但仍需面對監管挑戰[2]。整體而言，Tepper的投資策略與特斯拉的技術創新反映出市場對科技與自動駕駛未來的高度期待，這些領域將持續吸引資金流入。

在影視市場方面，中華電信 (2412-TW)、台灣大 (3045-TW) 和遠傳 (4904-TW) 正在積極展開多角化布局，顯示出電信業者對新商機的敏銳洞察。中華電信與迪士尼的合作預計將顯著提升Hami Video的用戶數，台灣大則透過9000萬美元的投資於派拉蒙，強化其國際影視內容的掌控力，遠傳則成立影視基金以推動內容國際化，並利用AI技術提升friDay影音的用戶體驗。這些舉措不僅反映出電信業者對影視市場的重視，也顯示出他們在數位轉型過程中的積極進取。與此同時，委內瑞拉的國際航班逐步恢復，首架歐洲商業航班的到來標誌著該國與全球航空業的聯繫正在重建，這對當地經濟及旅遊業的復甦具有重要意義，未來可能吸引更多國際航空公司重新開通航班，進一步促進經濟活動的回暖。整體而言，電信業者的多元化策略與國際航班的恢復，均顯示出市場在面對挑戰時的韌性與潛在成長機會。

隨著美國前聯準會理事華許被提名為新任聯準會主席，市場反應劇烈，投資者對其政策走向的擔憂加劇，尤其是可能影響降息與縮表的情況[5]。然而，專家認為市場反應過度，聯準會的獨立性仍然受到保障，長期來看黃金作為資產配置的重要性不容忽視，將持續受到央行儲備多元化的支持[6]。同時，10年期美國公債殖利率逼近4%，顯示出市場對於AI技術可能帶來的產業變革與就業影響的焦慮，儘管科技股反彈，部分仍面臨下行壓力，顯示出市場對未來的不確定性。

根據陶文的分析，2026年台股將面臨高檔震盪與個股表現分化的局面，建議投資者專注於精準選股及靈活操作，並且指數將圍繞27000點波動[7]。同時，波克夏·海瑟威在最新的持股報告中減碼蘋果 (AAPL-US) 4.3%，並首次增持《紐約時報》 (NYT-US)，顯示出其投資策略的調整[8]。這些動向反映出市場對於科技股及金融股的關注，並強調在不確定的經濟環境中，靈活應對將成為投資者的關鍵策略。

川普政府宣布日本首波360億美元投資計畫，涵蓋能源與先進製造，顯示美日貿易協議的具體成果，尤其是俄亥俄州的天然氣發電廠將成為重點項目，預計提升美國能源自主性[9]。同時，威騰電子計劃出售其在Sandisk的持股以變現，並進行債轉股，這一策略不僅有助於降低債務，還將加速其去槓桿化進程，提升資本配置的靈活性[10]。這些動態反映出企業在全球經濟變遷中，積極調整資本結構以應對市場挑戰的趨勢。

美銀分析師Hartnett警告，AI資本開支的急劇上升可能引發市場流動性危機，支出將從6700億美元增至7400億美元，這將壓縮科技巨頭的自由現金流，迫使其發行債券以維持運營，市場情緒或將由敬畏轉向恐懼[11]。同時，亞馬遜 (AMZN-US) 終止連續九日下跌，雖然市值已蒸發超過4500億美元，但其資本支出大幅上修至2000億美元，主要投入AI計畫，令投資者對未來回報感到疑慮，短期內仍可能對股價造成壓力[12]。在此背景下，新興市場與小型股或成為未來的結構性領導者，顯示出市場轉變的潛在機會。