美股承壓AI股下滑，中美科技貿易警示加劇，亞洲市場強勁表現

儘管全球對人工智慧 (AI) 的支出已突破 6000 億美元，輝達 (NVDA-US) 股價卻未能反映出這一增長，累計下跌逾 1%，主要因市場對未來回報的疑慮加劇，尤其是在其營收增長將從今年的 58% 減少至 2027 年的 28%[1]。與此同時，Anthropic 正在加速其首次公開募股 (IPO) 的步伐，並聘任前微軟高層 Chris Liddell 加入董事會，以增強其資本市場經驗，顯示出AI領域的資本運作仍在持續升溫，且該公司已完成 300 億美元的融資，估值達 3800 億美元[2]。這一系列動態反映出，儘管輝達面臨股價壓力，整體AI市場仍然充滿活力，未來的市場情緒和投資者信心將成為影響輝達股價走勢的關鍵因素。

在此背景下，美國國防部將阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK)、百度 (BIDU-US)(09888-HK) 和比亞迪 (01211-HK) 等中國企業列入「1260H 清單」，雖不直接制裁卻對投資者發出警示，可能影響美中科技貿易關係，尤其在即將舉行的川普與習近平會談前夕，市場情緒受到壓力，阿里巴巴和百度的美國存託憑證分別下跌約 5% 和 4.5%[3]。同時，隨著美國最新通膨數據低於預期，交易員對聯準會降息的看法升溫，市場降息幅度約為63個基點，並將降息時點推遲至7月，儘管樂觀情緒高漲，分析師仍警告可能高估降息機率，因為Fed對就業市場的關注仍然存在[4]，顯示出當前市場在政策走向上的不確定性。

隨著日本首相高市早苗的成長政策推動，日股在2026年表現驚人，成為全球已開發市場的領頭羊，東證指數和日經225指數雙雙創下歷史新高，鎧俠 (Kioxia) 和川崎重工 (Kawasaki Heavy) 的股價分別大漲120%和60%[5]。此外，美國1月消費者物價指數(CPI)的低於預期數據為聯準會(Fed)提供了降息的空間，市場普遍認為今年可能降息三次，儘管部分分析師對此持謹慎態度，強調需求驅動的物價壓力仍需關注[6]。然而，美股主要指數在消化這些數據後小幅走跌，顯示市場對降息的反應有限，尤其在AI顛覆風險的影響下，資金正快速流向亞洲的硬體供應鏈，MSCI亞太指數上漲超過12%[7][8]。這一系列變化顯示，儘管美國市場面臨挑戰，亞洲市場因其更具吸引力的估值和強勁的盈利增長，未來仍有望持續領跑全球。