美股小幅下跌，日本股市創新高，市場對降息預期升溫，投資者需謹慎評估風險

美國國防部將阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK)、百度 (BIDU-US)(09888-HK) 和比亞迪 (01211-HK) 等中國企業列入「1260H 清單」，雖不構成直接制裁，但對投資者和政府承包商發出警示，可能加劇美中科技貿易緊張局勢[1]。同時，最新通膨數據低於預期，促使市場對聯準會 (Fed) 降息的期待升溫，交易員押注降息幅度將達63個基點，並將降息時點推遲至7月，顯示出市場對未來政策走向的樂觀情緒[2]。然而，分析師警告市場可能高估降息機率，因Fed仍需密切關注就業市場的變化，未來政策的調整仍需根據即將發布的經濟數據進行評估，顯示出當前市場情緒的脆弱性。

在日本首相高市早苗的成長政策推動下，日股在2026年表現驚人，成為全球已開發市場的領頭羊，東證指數和日經225指數雙雙創下歷史新高，鎧俠 (Kioxia) 股價漲幅達120%，川崎重工 (Kawasaki Heavy) 也大漲逾60%[3]。高盛將日股評等調升至「加碼」，顯示政治穩定將推動政策紅利實現，但分析師警告日經225指數可能已出現「超買」跡象，市場風險增加。另一方面，美國1月CPI數據顯示通膨升幅低於預期，為聯準會(Fed)提供降息空間，部分分析師指出今年可能降息三次，首度行動或在6月，但對於需求驅動的物價壓力仍需保持警惕，未來幾個月的通膨與就業數據將影響降息的節奏與次數[4]。

美股在周五小幅走跌，儘管消費者物價指數（CPI）顯示通膨壓力低於預期，市場對聯準會（Fed）降息的期待卻未能激勵股市反彈，顯示出投資者對未來經濟的不安[5]。高盛預計Fed將在今年降息四次，首度降息預計在6月進行，這一看法與瑞銀對AI顛覆性風險的警告相呼應，後者指出市場尚未充分消化低品質信貸的潛在影響[6]。同時，資金正快速流向亞洲市場，特別是AI硬體供應鏈，台積電 (TSM-US)(2330-TW) 等晶片製造商成為主要受益者，顯示出市場對亞洲股市的信心正在增強，預計其將因更具吸引力的估值和強勁的盈利增長而持續領跑全球[7]。此外，日銀官員釋出升息信號，若薪資成長持續強勁，將可能在春季宣布達成2%的物價穩定目標，這將標誌著長年通縮的結束，並可能促使貨幣政策正常化[8]。整體而言，市場正面臨多重挑戰與機遇，投資者需謹慎評估風險與回報。