美股降息預期升溫，投資者轉向亞洲市場，日股創新高

美國最新通膨數據低於市場預期，促使市場對聯準會 (Fed) 降息的看法升溫，交易員目前押注降息幅度約63個基點，並將降息時點推遲至7月，顯示出市場對於政策走向的樂觀情緒[1]。與此同時，日本在首相高市早苗的成長政策推動下，日股表現驚人，成為全球已開發市場的領頭羊，東證指數和日經225指數雙雙創下歷史新高，鎧俠 (Kioxia) 和川崎重工 (Kawasaki Heavy) 的股價漲幅分別達120%和60%[2]。儘管如此，分析師對於美國降息的看法仍然謹慎，認為市場可能高估了降息機率，並警告日股可能出現「超買」跡象，顯示出當前市場風險正在增加，未來的政策走向仍需密切關注。

美國1月消費者物價指數(CPI)的升幅低於市場預期，年增率放緩至2.4%，為聯準會(Fed)提供了降息的空間，分析師普遍認為今年可能降息三次，首度行動或在6月[3]。儘管降息的看法升溫，周五美股主要指數卻小幅走跌，顯示市場對於通膨數據的反應仍然謹慎，尤其是高盛預測Fed將降息四次，並強調需求驅動的物價壓力仍需關注[4]。此外，瑞銀指出市場尚未充分消化AI的顛覆性風險，特別是在低品質信貸領域，這可能影響未來的降息節奏與市場情緒，顯示出當前經濟環境的複雜性與不確定性。

隨著全球金融市場出現資金「大遷徙」，投資者因擔心人工智慧對傳統商業模式的顛覆而加速撤資美國軟體與服務業，轉向亞洲的AI硬體供應鏈，這使得亞洲晶片製造商如台積電 (TSM-US)(2330-TW) 成為最大受益者，MSCI亞太指數預計在2026年上漲超過12%[5]。同時，美國1月核心通膨降至近四年低點，市場對聯準會降息的看法上升，進一步促使資金流向估值較低的國際市場[6]。在此背景下，美國銀行策略師指出，投資者對國際資產的偏好日益增強，顯示出「美國例外論」的逐漸瓦解，流入歐洲及其他國際市場的資金已達1040億美元，遠超美國的250億美元[7]。此外，日銀官員釋出升息信號，若薪資成長持續強勁，將可能在春季宣布達成2%的物價穩定目標，這將標誌著長年通縮的結束，並可能促使日元走勢影響政策走向[8]。整體而言，亞洲市場因其相對便宜的估值和強勁的盈利增長，將持續領跑全球，吸引更多國際資金的關注。