美國1月就業數據超預期引發市場波動，利率政策與中歐貿易成焦點

美國1月非農就業數據顯示新增13萬人，失業率降至4.3%，超出市場預期，這一結果引發債市劇烈波動，公債價格大幅下跌，殖利率全面上升，特別是2年期公債殖利率一度上揚9個基點至3.55%[1]。分析師指出，這使得聯準會（Fed）在短期內無迫切降息需求，市場對於降息的期待顯著降溫，首次降息時間已延後至7月，降息機率降至5%以下[2]。隨著市場焦點轉向即將發布的通膨數據，若通膨上行，則可能使貨幣政策風險偏向鷹派，進一步影響投資者對風險資產的評估，顯示出經濟韌性對Fed政策的影響力仍然強勁。

在1月就業報告超出預期的推動下，美股主要指數普遍上揚，顯示出美國經濟的韌性，標普500期貨接近歷史高點，反映市場對未來經濟的信心[3]。然而，投資人重新評估利率路徑，公債價格下跌、殖利率上升，顯示市場對利率政策的敏感度加強。另一方面，中國對法國可能推動的關稅措施發出警告，強調將對法國葡萄酒展開調查，並可能實施對等關稅，這一動作加深了中歐貿易關係的不確定性，尤其在歐盟內部對中國商品的敏感議題上[4]。整體而言，市場在面對美國經濟數據的正面影響與中歐貿易緊張局勢的雙重挑戰下，展現出一定的波動性與不確定性。

最新的就業數據顯示新增就業人數達13萬，失業率降至4.3%，雖然表面上顯示就業市場回穩，但2025年實際聘僱動能卻大幅下修，顯示市場對勞動市場的看法仍存在分歧，這可能導致美聯儲(Fed)降息的時間延後至7月[5]。同時，川普考慮退出《美墨加協定》(USMCA)的消息，為北美貿易前景增添不確定性，若協定未能續約，將影響全球貿易關係[6]。此外，摩根大通指出，經歷歷史性暴跌的軟體股或成為逢低買入的良機，因為企業軟體的基本面依然強勁，預計未來營收與利潤增長將超過16%[7]。根據調查，Fed將維持利率至5月，並在6月可能啟動降息，顯示市場對未來利率走向的關注與不確定性[8]，這些因素共同影響著投資者的信心與市場動態。