高盛看好中國GPU廠商，中美科技競爭加劇，投資者需謹慎評估市場風險與機會

高盛首次對中國GPU廠商壁仞科技與沐曦股份給予「買進」評級，兩家公司將受益於雲端運算及AI國產化的成長，年複合成長率分別達101%與88%[1]。美國商務部長盧特尼克強調輝達H200晶片出口至中國需遵循「了解你的客戶」等條款，顯示美中科技競爭的緊張局勢仍在升溫，輝達股價因此下跌[2]。這一系列動態反映出AI晶片市場的潛力與風險並存，投資者需密切關注政策變化對市場的影響。

中芯國際 (00981-HK)(688981-CN) 在去年第四季營收創新高，顯示出淡季不淡的強勁需求，尤其是12吋晶圓產能接近滿載，預示著其擴產計畫將持續推進，這對於全球半導體供應鏈的穩定性至關重要。另一方面，亞馬遜 (AMZN-US) 獲得FCC批准部署4,500顆衛星，計畫擴大其低地球軌道衛星星座以與SpaceX競爭，顯示出科技巨頭在太空領域的激烈競爭，並可能對未來的數據傳輸和通訊市場產生深遠影響。這些動態反映出科技產業在面對需求增長和市場競爭時的應變能力，並為投資者提供了新的市場機會和風險評估的依據。

著名投資家羅傑斯（Jim Rogers）近期清空美股持倉，轉而重倉黃金、白銀及銅等貴金屬，顯示其對美國高達38萬億美元國債的擔憂，並認為未來經濟危機將加劇[5]。相對於美股的風險，羅傑斯對中國經濟持樂觀態度，認為其韌性及人才優勢將促進發展，並看好航空及農業投資[5]。另一方面，元山 (6275-TW) 受益於高階網通及車用風扇需求，1月營收創歷史次高，股價回升至5日及季線，顯示市場對其未來成長潛力的信心[6]，尤其在車載運算晶片需求增長的背景下，將進一步推動散熱產品的市場需求。

儘管市場對美國經濟的悲觀情緒有所上升，Alpine Macro的分析指出，投資者不必過度反應於「拋售美國」的擔憂，因為實際上歐洲投資者仍然是美國公債的主要買家，顯示出美資的吸引力依然存在[7]。同時，根據SEMI的報告，2025年全球矽晶圓出貨量預計年增5.8%，但營收卻因傳統市場需求疲弱而年減1.2%，顯示出先進與成熟市場的需求增長情況存在明顯差異，尤其是AI應用推動下的邏輯晶片需求仍然強勁[8]。這種雙軌並行的市場發展態勢，反映出在全球經濟不確定性中，投資者需謹慎評估各市場的潛在風險與機會。

科技股，特別是半導體領域，顯示出反彈跡象，博通 (AVGO-US)、安謀 (ARM-US) 和 Credo Technology Group (CRDO-US) 具備進一步上行潛力，市場對其突破關鍵價格後的上漲行情持謹慎樂觀態度[9]。然而，台灣房市在景氣冷卻的背景下，預計2025年將迎來14.3萬宅的交屋潮，創下近29年新高，這將加大市場供給壓力，促使更多讓利促銷機會出現[10]。隨著資金流向及數據支持的變化，半導體的強勢能否持續，將成為市場關注的焦點。

高市早苗當選後，日本商社ETF中信日本商社 (00955-TW) 漲幅超過5%創新高，吸引投資者關注，但投信警示其溢價率已突破3%，需謹慎評估交易風險[11]。同時，記憶體市場競爭加劇，美光科技 (MU-US) 面臨市占下滑挑戰，尤其在HBM4產品未被輝達納入的情況下，三星與SK海力士則預期將獲得顯著市場份額，儘管美光的通用型DRAM需求仍強勁[12]。這些動態顯示出市場對於科技股的熱情與風險並存，投資者需保持警覺。