全球市場動態：美國公債吸引力持續，科技與房市影響投資者信心

儘管市場對美國經濟的悲觀情緒有所上升，Alpine Macro的分析指出，投資者不必過度反應於「拋售美國」的擔憂，因為實際上歐洲投資者仍然是美國公債的主要買家，顯示出美資的吸引力依然存在[1]。同時，根據SEMI的報告，2025年全球矽晶圓出貨量將年增5.8%，但營收卻因傳統市場需求疲弱而年減1.2%，顯示出先進與成熟市場的需求增長情況存在明顯差異，尤其在AI應用推動下，先進製程的需求仍持續增長[2]。這種雙軌並行的市場發展態勢，反映出科技產業在面對地緣政治風險與市場波動時的韌性與潛力。

半導體族群近期出現反彈，博通 (AVGO-US)、安謀 (ARM-US) 和 Credo Technology Group (CRDO-US) 顯示出上行潛力，市場對其後續表現持謹慎態度，需關注資金流向及數據支持[3]。此外，台灣房市面臨交屋高峰，預計2025年將有14.3萬宅交屋，創29年新高，這將加大市場供給壓力，促使更多讓利促銷機會出現[4]。整體而言，科技與房市的動態變化將影響投資者的信心與市場走向，需密切關注相關趨勢。

高市早苗當選日本首相後，日股持續上揚，吸引投資者目光，尤其是中信日本商社ETF (00955-TW) 漲幅超過5%創新高，然而投信警示其溢價率已突破3%，需謹慎評估交易風險[5]。此現象顯示市場對高市政策的期待，並間接影響相關產業，尤其是軍工供應鏈[6]。專家建議投資者應理性看待過高溢價，待市場回歸理性後再進行布局，以避免資本損失，顯示出當前市場情緒的脆弱性與不確定性。

隨著長假臨近，期交所調高多項台指、匯率及個股期貨的保證金，以應對國際市場波動的風險[7]，顯示市場對於不確定性的警覺性提升。同時，黃金價格的上漲引發廣泛關注，專家指出若央行提高黃金在準備資產中的比重，金價合理水準可能超過每盎司1萬美元，並強調黃金的價值與央行政策密切相關[8]。這一系列動態反映出投資者在面對市場波動時，對避險資產的需求持續增強，尤其是在全球經濟不穩定的背景下，黃金作為安全資產的吸引力愈加明顯。

華安 (6657-TW) 獲得台灣衛福部食藥署批准進行遺傳性表皮分解性水皰症新藥 F703EB 的臨床二期試驗，顯示其在生技領域的潛力，並可能利用孤兒藥法規優勢加速上市進程[9]。同時，三星電子計劃於2月25日發表全新Galaxy S26系列，強調AI功能的升級以應對蘋果的競爭，顯示出科技巨頭在產品創新上的持續投入[10]。這兩者的發展反映出市場對於生技與科技創新的高度重視，並可能影響投資者的資金流向與市場動態。

華擎 (315-TW) 及其子公司永擎 (7711-TW) 在1月份的營收表現亮眼，永擎受益於AI伺服器需求激增，單月營收達48.17億元，年增63%，推動股價上漲逾9%[11]。然而，華爾街因AI技術的快速滲透而陷入焦慮，嘉信理財等財富管理公司股價暴跌超過7%，顯示市場對傳統服務模式的重構風險日益擔憂[12]。這一情況反映出投資者在追逐AI贏家的同時，亦開始轉向避險，顯示出市場情緒的分化與未來的不確定性。