華許接任聯準會主席面臨通膨壓力 市場情緒謹慎評估政策走向

美國總統川普提名前聯準會理事華許 (Kevin Warsh) 出任主席人選，市場反應相對克制，分析師對其政策立場及對美元、債市和風險資產的影響表現出高度關注，尤其是華許過去偏鷹的立場與近期的調整之間的矛盾[1]。此外，去年12月美國生產者物價指數（PPI）意外上升0.5%，主要受服務類價格推動，顯示通膨壓力仍具黏著性，這可能使得聯準會在政策上難以放鬆[2]。市場普遍認為，華許的挑戰在於如何平衡白宮的期待、聯準會的共識與市場的信任，特別是在面對持續上升的通膨數據和潛在的資產負債表縮減情況下，殖利率曲線的走向將成為關鍵指標。

華許（Kevin Warsh）為新主席的決定，可能對未來利率政策及聯準會的獨立性產生深遠影響，尤其是在他曾批評聯準會偏離穩定物價使命的背景下[3]。同時，美銀報告指出，市場的樂觀情緒已達極限，牛熊指標持續發出「賣出」信號，顯示全球股市處於「超買」狀態，並存在高下行風險[4]。這一系列動態反映出市場對於央行獨立性及利率政策的敏感性，若華許上任，將面臨在滿足政治壓力與維持市場信任之間的艱難抉擇，投資者需謹慎評估資產配置，特別是在防禦性資產如黃金及債券方面的布局。

隨著華許接掌聯準會主席一職，市場反應穩定，顯示投資者對於未來政策走向的想法並未出現劇烈變化，儘管華許的任命正值聯準會面臨政治壓力及通膨挑戰之際[5]。同時，德國運動品牌Adidas公布2025年營收創歷史新高，並計畫啟動10億歐元的股票回購計畫，股價因此上漲逾5%[6]。在黃金市場方面，方舟投資創辦人伍德警告黃金存在泡沫風險，並指出其市值占美國貨幣供應量的比例達歷史新高，這可能會受到美元上漲的影響而戳破泡沫[7]。此外，經濟學家希夫則指出美股正陷入歷史性熊市，並分析道瓊指數與黃金的比率，顯示道指的價值僅相當於9盎司黃金，反映出市場對於通膨及美元走弱的擔憂[8]。整體而言，市場在面對政策變動及經濟指標時，顯示出對於未來走向的謹慎態度，特別是在黃金及股市的波動中，投資者需更加關注基本面分析與資產配置策略。