美股科技股財報分化，AI需求激增影響各行業走勢及供應鏈挑戰

美國大型科技股財報季顯示出明顯分歧，Meta Platforms (META-US) 的財報表現優於市場的期待，股價因其 AI 投資對廣告業務的直接助益而上漲 8%，顯示市場對其成長潛力的信心[1]；相對而言，微軟 (MSFT-US) 受雲端業務增長放緩及資本支出壓力影響，股價重挫 11%，反映出市場對其未來財務表現的不安[2]。分析師指出，微軟的 AI 投資回收期較長，未能有效說服市場，導致其股價表現不佳，顯示出投資人對於 AI 投資回報速度的高度關注，未來科技股的表現將可能受到這一趨勢的影響。

隨著人工智慧基礎建設需求的急劇上升，三星電子與 SK 海力士對於 DRAM 供應緊張的警告引發市場關注。兩家公司合計掌握全球約三分之二的市場份額，面對個人電腦及智慧型手機需求的壓力，全球智慧型手機銷量將年減至少 2%，PC 市場也可能萎縮至少 4.9%[3]。在此背景下，三星已優先供應伺服器客戶，進一步限制傳統記憶體的產出，顯示出 AI 記憶體市場競爭的加劇。另一方面，開拓重工 (Caterpillar) 公布的財報顯示，受益於 AI 資料中心需求，去年第四季營收年增 18%達 191 億美元，調整後每股盈餘超過市場預期，顯示出電力與能源事業的強勁增長，成為公司最大且增長最快的業務[4]。這些趨勢表明，儘管面臨供應鏈挑戰，AI 相關產業仍在推動市場回暖，未來一年將持續吸引投資者的目光。

陶氏化學 (DOW-US) 宣布裁減約 4,500 名員工以應對需求疲弱及產業壓力，並計劃透過簡化營運及導入人工智慧提升獲利能力，顯示出化學業面臨的寒冬挑戰[5]。同時，記憶體晶片龍頭 SanDisk (SNDKV-US) 受到 AI 需求激增的推動，華爾街投行伯恩斯坦將其評等維持在「優於大盤」，並上調目標價至580美元，顯示出市場對於記憶體供應緊縮的樂觀預期[6]。此外，谷歌 (GOOGL-US) DeepMind 的新 AI 模型 AlphaGenome 在基因組研究中取得突破，顯示出 AI 在生物醫學領域的潛力[7]。然而，美元的劇烈震盪已開始影響美國國債市場，長期利率上升可能引發通膨壓力，對於借貸成本的降低構成挑戰，市場需警惕貨幣貶值對美債需求的潛在影響[8]。整體而言，化學業的重整與科技業的成長形成鮮明對比，顯示出不同產業在當前經濟環境中的適應策略與挑戰。