全球貿易與科技變革交織，市場面臨不確定性與投資機會

美國財政部長貝森特對加拿大與中國的貿易協議表示強烈不滿，警告若加拿大成為中國商品的轉運港，將面臨美國徵收懲罰性關稅的風險，這一立場轉變可能影響北美貿易格局[1]。同時，日本股市因日元急升及選舉行情失靈而大幅下跌，日經指數失守5萬3千點，市場對於匯率干預的擔憂加劇，出口企業的獲利壓力隨之上升，顯示出全球經濟的不確定性正在加劇[2]。這些因素共同反映出當前國際貿易環境的複雜性及市場的脆弱性，投資者需謹慎應對。

在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，輝達、微軟及Google三大科技巨頭針對人工智慧（AI）的未來發展提出了務實的見解，強調AI將重塑全球工業體系並促進各行業的營收增長[3]。隨後，美日可能聯手干預匯市以穩定日元，這一動作引發市場對美元的擔憂，導致美元指數持續走弱，並促使黃金價格首次突破每盎司5000美元，顯示投資者對法定貨幣的信心減弱[4]。這些趨勢顯示出全球經濟在面對科技進步與貨幣政策變化的雙重挑戰下，正經歷深刻的結構性調整。

美銀證券報告指出，中國在AI眼鏡市場的主導地位愈加明顯，超過80%的供應鏈企業來自中國，顯示其在光波導和Micro LED技術上的創新能力受到全球認可[5]。與此同時，台股在高檔震盪中，三大法人合計賣超94.64億元，顯示市場情緒轉為謹慎，尤其是台積電等權值股的表現受到關注[6]。這一情況反映出投資者對於全球科技產業的變化及中國科技崛起的影響，未來AI眼鏡的需求將持續增長，進一步推動相關產業鏈的發展。

隨著AI功率元件需求激增，世界先進 (5347-TW) 宣布自第一季起調漲晶圓代工價格4-8%，顯示市場供需已出現反轉，且將有第二波漲價計畫，這一變化反映出高壓直流電源架構轉變對耐高壓功率元件需求的顯著影響[7]。此外，人民幣兌美元匯率創下32個月新高，顯示出在美元疲軟及農曆新年結匯需求的推動下，人民幣強勢持續，但中國央行謹慎調高中間價以管理升值節奏，顯示當局對過快升值的擔憂[8]。這些動態不僅影響晶圓代工市場，也對全球貨幣市場形成壓力，顯示出科技需求與貨幣政策之間的複雜互動。

台美經貿談判達成關稅調降至15%的協議，顯示美方在戰略安全考量上優先於貿易逆差，尤其是對台灣半導體的依賴日益加深[9]。儘管台灣對美貿易逆差將在2025年達1500億美元，台灣企業仍承諾在美投資2500億美元，旨在促進雙向投資並減少資金外流風險[10]。國發基金將不質押台積電 (2330-TW)(TSM-US) 股票籌資，並設立融資保證委員會以確保資金安全，這一系列措施反映出台灣在全球供應鏈中的重要性及其對美國市場的長期承諾。

摩根大通報告指出，NAND快閃記憶體在AI推理應用推動下，正進入新上升週期，預計2025至2027年間年均成長34%，顛覆市場對其傳統認知，顯示NAND將成為AI時代基礎設施，尤其是eSSD需求激增，逐漸取代智慧手機和PC成為主要應用場景[11]。同時，台股今日高檔震盪，加權指數創新高，成交量縮至7246億元，台積電 (2330-TW) 表現亮眼，顯示市場對於漲價題材股的信心，投資者應聚焦具高eSSD佔比的企業，以把握產業轉型機會[12]。