Delphi Digital：2026年加密市場十大預測

來源：Delphi Digital，編譯：Shaw 金色財經

Perp DEX將成為新的華爾街。人工智慧代理（AI Agent）自主進行交易。交易所將變成包羅萬象的應用程序。以下是我們提出的十大關鍵預測。

1. 人工智慧代理開始自主交易

x402協議允許任何API通過加密支付進行訪問。當代理需要服務時，可以使用穩定幣即時支付。無需購物車，也無需訂閱。ERC-8004通過為代理創建信譽註冊表來增強信任，該註冊表包含代理的業績歷史記錄和抵押品。

將這些結合起來，就形成了自主代理經濟。用戶可以委託旅行規劃。他們的代理會分包給航班搜尋代理，通過x402支付數據費用，在鏈上預訂機票，全程無需人工干預。

2. Perp DEX吞噬傳統金融

傳統金融成本高昂，原因在於其碎片化。交易在交易所進行，結算通過清算所完成，託管則由銀行負責。而區塊鏈將所有這些環節整合到一個智能合約中。

現在，Hyperliquid正在構建原生借貸平台。永續去中心化交易所（Perp DEX）可能同時具備經紀、交易所、託管、銀行和清算所的功能。競爭對手如Aster、Lighter和Paradex正在努力追趕。

3. 預測市場向傳統金融基礎設施轉型

盈透證券（Interactive Brokers）董事長托馬斯·彼得菲（Thomas Peterffy）將預測市場定義為投資組合的實時資訊層。盈透證券的早期需求主要集中在能源、物流和保險風險的天氣合約上。

2026年將開啟新的市場類別：包括盈利超預期和業績指引區間預測的股票事件市場、消費者價格指數（CPI）和聯準會決議等宏觀經濟數據預測市場，以及跨資產相對價值市場。持有代幣化蘋果公司股票的交易者可以通過簡單的二元合約對沖盈利風險，而無需進行期權交易。預測市場將成為一流的衍生品市場。

4. 生態系統從穩定幣發行方手中收回收益

Coinbase去年僅通過控制USDC分發就獲得了超過9億美元的儲備收入。Solana、BSC、Arbitrum、Aptos和Avalanche等區塊鏈每年合計收取約8億美元的手續費，而其網路上卻儲存着超過300億美元的USDC和USDT。這些推動穩定幣使用的平台，其自身賺取的收益遠不及向發行方流出的收益。

現在情況正在發生變化。Hyperliquid對USDH進行了競標，現在已將其一半的儲備收益納入其援助基金。Ethena的穩定幣即服務模式正被Sui、MegaETH和Jupiter等平台採用。過去被動流向現有發行方的收益，正被那些創造需求的平台重新奪回。

5. DeFi打破低抵押借貸的困境

去中心化金融（DeFi）借貸協議的總鎖倉價值（TVL）達數十億美元，但幾乎所有協議都要求超額抵押。而零知識傳輸協議（zkTLS）的出現打破了這一限制。用戶無需透露賬號、交易記錄或身份資訊，即可證明其銀行餘額超過一定金額。

3Jane利用經過驗證的Web2金融數據，提供即時、低抵押的USDC信貸額度。該算法實時監控借款人並動態調整利率。同一框架還可以利用過往業績作為信用評分，對AI Agent進行信用評估。Maple、Centrifuge和USD.AI正在着手解決相關的問題。2026年，低抵押借貸將從試驗階段發展成為基礎設施。

6. Onchain FX找到產品市場契合點

美元穩定幣占總供應量的99.7%，但這種主導地位可能已達頂峰。傳統外匯市場規模達數兆美元，卻充斥著眾多中間商、分散的結算渠道和高昂的手續費。鏈上外匯（Onchain FX）通過讓所有貨幣以代幣化資產的形式存在於共享的執行層上，消除了多重中間環節，從而打破了這種僵化的局面。

在傳統外匯交易渠道成本最高、效率最低的新興市場貨幣對中，產品市場契合度可能會首先顯現出來。這些服務不足的市場通道正是加密貨幣價值主張最為清晰的體現。

7. 黃金和比特幣引領貨幣貶值交易

在我們將其列為最值得關注的圖表之一後，黃金價格飆升了60%。儘管金價已創歷史新高，各國央行仍購入了超過600噸黃金。中國是其中最積極的買家之一。

宏觀經濟環境支撐着金價的持續走強。全球央行正在降息。財政赤字將持續到2027年。全球廣義貨幣供應量（M2）屢創新高。聯準會結束量化緊縮（QT）政策。黃金通常領先比特幣三到四個月。隨著貨幣貶值成為2026年中期選舉前的主流議題，這兩種資產都將受益於避險情緒。

8. 交易所成為「全方位」應用程序

Coinbase、Robinhood、幣安和Kraken不再單純構建交易所平台，它們致力於構建的是包羅萬象的「全方位」應用程序。

Coinbase以Base作為操作系統，Base App作為用戶界面，USDC收入作為交易底線，Deribit用於衍生品交易。Robinhood的Gold會員年增率增長77%，並發揮着用戶留存的作用。幣安已達到超級應用的規模，擁有超過2.7億用戶和2500億美元的支付交易量。當用戶獲取成本降低時，價值將歸於擁有用戶的平台。2026年，贏家將開始拉開差距。

9. 隱私基礎設施滿足需求

隱私正面臨壓力。歐盟通過了《聊天控製法案》（Chat Control Act）。現金交易限額被設定為1萬歐元。歐洲央行計劃推出數字歐元，持有上限為3000歐元。

隱私基礎設施正在迎頭趕上。Payy正在推出私人加密貨幣卡。Seismic為金融科技公司提供協議級加密。Keeta支持鏈上 KYC，無需泄露個人數據。Canton Network為大型金融機構提供隱私基礎設施支持。如果沒有私有通道，穩定幣的普及程度將遭遇瓶頸。

10. 山寨幣收益依然呈分散態勢

以往周期中的全面上漲行情不會重現。超過30億美元的代幣即將解鎖。來自人工智慧、機器人和生物科技領域的競爭日益激烈。交易所交易基金（ETF）資金流向比特幣和少數幾個主流幣種。

資本將圍繞結構性需求匯聚：擁有ETF資金流的代幣、擁有實際收入和庫藏股機制的協議、以及真正符合市場需求的應用。最終的贏家將集中在那些在具有實際經濟活動的領域構建起強大競爭優勢的團隊身上。

結論

加密貨幣正在邁入下一個階段。機構化時代已經到來。預測市場、鏈上信貸、代理經濟以及作為基礎設施的穩定幣，都代表着真正的範式轉變。

加密貨幣正在成為全球金融的基礎設施層。理解這一點的團隊將主導未來十年。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。