全球經濟變局：美國關稅、南歐崛起與科技股競爭加劇

美國總統川普對加拿大化肥和印度稻米徵收新關稅的可能性，反映出美國在面對高物價和通膨壓力下，試圖保護本土農業的策略，並可能影響明年期中選舉的結果[1]。同時，《經濟學人》評選葡萄牙為2025年最佳經濟體，顯示南歐國家在全球經濟復甦中表現亮眼，尤其是旅遊業和外資的推動下，GDP增長率可維持在3%左右，與北歐國家的低迷形成鮮明對比[2]。這些趨勢顯示出全球經濟格局的變化，南北方國家的經濟表現差異將影響未來的貿易政策和資本流動。

在企業AI市場中，OpenAI的領先地位受到強調，擁有超過100萬家企業客戶，顯示出其商業模式的成功，遠超過Anthropic的30萬家客戶[3]。同時，Waymo在自動駕駛領域的表現也引人注目，已突破每週45萬趟的載客量，顯示其技術成熟度遠超特斯拉的試點計畫[4]。這些動態表明，AI和自動駕駛技術正快速進入商業應用的黃金時期，企業在這些領域的競爭將持續加劇，並可能重塑相關市場的格局。

資深策略師 Ed Yardeni對標普 500 指數的看法顯示出對「咆哮的 2020 年代」的樂觀情緒，預計其將於明年底達到 7,700 點，並將企業每股盈餘預期從 268 美元提升至 310 美元，增幅約 15.67%[5]。然而，Yardeni 將結束對科技股的加碼建議，強調需重新平衡投資組合，並建議加碼醫療保健類股以促進分散化配置。與此同時，知名分析師丹·艾夫斯對蘋果 (AAPL-US) 的目標股價上調至 350 美元，顯示出科技股仍具潛力，但需謹慎配置以應對市場變化[6]。

派拉蒙 Skydance (PSKY-US) 提出以每股 30 美元收購華納兄弟探索 (WBD-US) 的提案，顯示出其強大的資金實力，並可能引發市場對於流媒體競爭格局的重新評估[7]。儘管 WBD 董事會維持對 Netflix (NFLX-US) 的既有協議，市場仍對派拉蒙的提案表示關注，尤其在 Ellison 表示可能提高報價的情況下，未來的收購動向值得密切關注。此外，貴金屬市場在聯準會會議前顯示出謹慎情緒，黃金和白銀價格雙雙走軟，但分析師認為黃金仍具長期吸引力，可能在未來幾年內持續上漲，反映出市場對避險資產的需求[8]，這也可能影響資金流向及投資者策略。

摩根士丹利將特斯拉 (TSLA-US) 評等下調至「持有」，指出其股價已充分反映機器人及AI業務的價值，並且以210倍的本益比成為標普500中第二貴的公司，目標價設定在425美元[9]。同時，輝達在美國政府的支持下，獲准向中國運送H200晶片，並需支付25%銷售額回饋美方，這一政策的推動使輝達股價上漲超過2%[10]。這些動態顯示出科技股在政策變化與市場需求間的微妙平衡，特別是在AI及電動車領域的競爭日益激烈之際，投資者需密切關注市場情緒及政策走向對股價的影響。

隨著市場聚焦於即將召開的聯準會利率決策會議，投資者對美債殖利率的變化表現出高度敏感，10年期和30年期美債殖利率小幅上升至4.168%和4.813%[11]，顯示出市場對降息的強烈期待，降息機率高達90%。同時，邁威爾科技 (MRVL-US) 的股價因市場對其與亞馬遜及微軟合作前景的擔憂而重挫近7%[12]，分析師對其短期表現持謹慎態度，儘管長期潛力仍被看好。這些動態反映出市場在面對經濟數據波動及競爭壓力下的複雜情緒，投資者需密切關注即將公布的政策走向及企業合作的最新進展。