全球市場面臨AI成本上升、地緣政治緊張及中國經濟放緩的挑戰

OpenAI 的 GPT-5 技術表現未達業界的標準，主要因其仍依賴於 GPT-4o，且缺乏必要的大規模預訓練，這使得其性能提升受限[1]。同時，輝達 (NVDA-US) 的 GPU 成本上升，導致 AI 服務的訂閱價格上漲，OpenAI 和 Anthropic 的調價反映出用戶面臨的「越用越貴」現實[2]。輝達的策略進一步鞏固其在 AI 基礎架構中的主導地位，未來幾年價格將持續上升，這對於依賴其技術的公司而言，無疑增加了成本壓力，並可能影響整體市場競爭格局。

隨著美國與委內瑞拉的緊張局勢加劇，川普宣布委國空域「全面關閉」，引發國際譴責，尤其是來自伊朗和古巴等國的強烈反對，顯示出地緣政治風險的上升可能影響全球市場情緒[3]。此外，中國鋁箔市場迎來漲價潮，立敦 (6175-TW) 預期將從中受益，因鋁價上漲推動生產成本上升，促使廠商調整報價，這對於立敦的獲利前景形成正面影響，並且其計劃在中國投資以應對AI需求，顯示出企業在面對市場變化時的靈活應對策略[4]。這些事件共同反映出當前全球市場的不確定性與企業調整策略的必要性。

中國人民銀行首次明確穩定幣的監管範疇，強調其潛在的洗錢及詐騙風險，這一政策可能影響內地機構在香港的布局策略[5]。同時，德意志銀行指出標普500指數到2026年底有望挑戰8,000點，主要依賴資金流入及企業盈利增長，顯示市場對未來經濟增長的樂觀情緒[6]。然而，需警惕經濟分化及AI熱潮可能引發的泡沫風險，這些因素將影響投資者的信心與市場走向。

隨著2025年AI晶片市場的變革，輝達（NVDA-US）雖然仍然佔據領先地位，但谷歌的TPU技術正逐步挑戰其市場地位，顯示出AI晶片競爭的激烈程度[7]。同時，美國9月的就業報告顯示非農新增11.9萬人，失業率上升至4.4%，勞動市場增長放緩，這使得聯準會在12月的降息決策上出現分歧，部分官員擔心通膨壓力，而另一些則認為就業問題可能是周期性現象[8]。市場對未來經濟增長的看法依然謹慎，建議投資人採取防禦策略，這在一定程度上也反映了科技股的投資風險與機會並存的複雜局面。

南韓電商巨頭酷澎近日爆出約3370萬筆客戶個資外洩事件，雖然未涉及支付資訊，但此事件可能影響消費者信心及公司形象，進而對股價造成壓力[9]。與此同時，台股在11月經歷回檔後，隨著投信大舉買進富邦金 (2881-TW)、台積電 (2330-TW)及聯發科 (2454-TW)，顯示市場對年底作帳行情的期待，根據過去十年的數據，12月上漲機率高達80%[10]，但投資者仍需警惕潛在的賣壓，市場情緒將成為關鍵指標。

富士康 (2317-TW) 在2025年前十個月的營收達6.39兆人民幣，顯示出其在中國AI與高科技市場的成功布局，儘管同時撤出美國汽車業務，這一策略調整反映出對中國市場的重視。然而，中國11月的製造業活動仍持續萎縮，PMI指數降至49.2，顯示經濟放緩趨勢加深，且政府對於刺激措施的謹慎態度可能使增長前景更加不明朗，這在一定程度上對富士康的未來業績構成挑戰，尤其是在外部不確定性增加的背景下，市場需密切關注中國經濟的後續發展[11][12]。