美股小幅上漲面對熊市風險，台股前景樂觀，AI技術與市場分化顯示成長潛力

美國股市在周五小幅上漲，主要指數如道瓊指數和標普500指數均有輕微增長，然而芝加哥商品交易所(CME)因資料中心故障導致期貨交易一度中斷，顯示出市場運作的脆弱性[1]。同時，專欄作家Mark Hulbert警示，當前市場行為與歷史牛市頂部模式相似，投資者情緒的變化可能暗示市場已接近頂部，需謹慎應對潛在的熊市風險[2]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注技術故障對交易流動性的影響及情緒指標的變化，以制定相應的投資策略。

國泰金控 (2882-TW) 總經理李長庚在法說會中表達對台股的樂觀展望，認為突破3萬點並非遙不可及，並指出AI技術的迅速發展使台灣在全球供應鏈中扮演關鍵角色，市場分析師對33000點的看法亦基於此趨勢[3]。此外，國壽的合約服務邊際已達681億元，目標上調至750億元，並計劃將外匯準備金提升至千億元以上，顯示出其在IFRS 17接軌後的穩健策略[4]。這些發展促進了市場對台灣經濟的信心，預示著未來的成長潛力。

Google (GOOG-US) 正在重啟AI眼鏡計畫，預計2026年第四季度發布，顯示出其在科技市場的強勁競爭力，尤其是結合富士康的代工及高通的晶片供應，將有助於提升產品的市場接受度[5]。同時，民航局於2025年航空保安研討會中強調風險導向的保安管理，面對恐怖主義及網路攻擊等多重威脅，華航 (2610-TW)、長榮航 (2618-TW) 及星宇 (2646-TW) 分享的經驗將有助於提升航空業的韌性[6]。這些動態顯示出在全球不穩定局勢下，科技與航空業的應變能力正成為市場關注的焦點。

路迦生醫 (6814-TW) 的細胞療法 LuLym-T 在肝癌臨床二期試驗中取得進展，並有望在明年《再生醫療製劑條例》及《再生醫療法》實施後獲得臨時藥證，顯示出再生醫療領域的潛力[7]。同時，櫃買中心將於12月在新加坡舉辦法人說明會，邀請8家半導體及車用大廠參加，進一步提升台灣上櫃公司的國際能見度，外資持股比重在過去十年翻倍，顯示市場吸引力持續增強[8]。這些動態反映出台灣在生技及半導體領域的發展潛力，並吸引國際資金的關注。

美國國會提出《晶片設備質量、實用性和完整性保護法案》，限制接受聯邦補貼的半導體項目使用來自「受關注外國實體」的設備，這將對在美國建設晶圓廠的企業如 Intel 和台積電 (2330-TW)(TSM-US) 造成影響，反映出美國對於半導體供應鏈安全的重視。與此同時，台灣主計總處大幅上修今年GDP至7.37%，創15年來新高，顯示AI相關產品出口強勁，明年仍將持續成長，這一系列變化將進一步影響全球半導體市場的競爭格局[9]、[10]。

聯亞 (3081-TW) 在10月份的營收表現亮眼，達2.01億元，年增75%，稅後純益更是年增300%，顯示出其在光通訊領域的強勁成長動能[11]。隨著明年初新增美國大型雲端服務供應商客戶，光收發模組訂單將持續增長，進一步推動業績上揚。相對而言，美團 (03690-HK) 雖然總營收達955億元人民幣，但核心本地商業板塊虧損141億元，顯示出其面臨的市場挑戰[12]。儘管如此，美團的用戶數持續增長，顯示出其在新業務板塊的潛力，未來將加大對科技創新及服務質量的投入，以應對競爭壓力。整體而言，兩家公司在各自領域的表現反映出市場的分化趨勢，聯亞的成長潛力與美團的挑戰形成鮮明對比。