市場風險加劇：關稅訴訟、流動性危機與科技股分化引發投資者警惕

麥格理銀行指出，市場對美國最高法院即將審理的關稅訴訟反應過於平靜，忽視潛在法律風險。若裁定限制總統加徵關稅權力，將推高長期美債殖利率並壓縮股市估值，進一步引發對美國財政赤字的擔憂[1]。同時，達拉斯聯準銀行前顧問警告系統性流動性危機已爆發，黃金價格暴跌反映市場對現金的需求，顯示金融體系脆弱，且家庭債務創歷史新高。若抵押貸款債券利差擴大，將加劇市場不安[2]。這些因素共同構成了當前市場的潛在風險，投資者需謹慎應對。

北韓最近向東部海域發射彈道飛彈，這一行為恰逢美國總統川普及中國國家主席習近平即將出席APEC峰會，顯示出北韓在地緣政治中的強硬姿態，可能對亞太地區的安全局勢造成影響[3]。此外，亞馬遜 (AMZN-US) 的自動化計劃預示著未來勞動市場的重大變革，預計將減少約60萬名美國勞工的需求，這不僅影響勞動力結構，也可能引發社會經濟的廣泛討論[4]。這兩個事件反映出全球經濟與安全環境的複雜交織，企業自動化與地緣政治緊張局勢的相互影響，值得市場持續關注。

高市早苗當選日本首相後，推動的「日本優先」政策及收緊簽證規定，將對在日中國人及遊客造成重大影響，特別是資本金要求的提高可能使約2萬個華人家庭面臨困境。然而，其經濟政策卻獲得產業界支持，日股隨之上漲至47,000點[5]。同時，黃金市場遭遇重挫，創下十年來最大單日跌幅，但分析師認為這只是短暫修正，基本面依然強勁，且黃金仍具上漲潛力，吸引投資者趁低買進[6]，顯示出市場對於資產配置的重新評估。

儘管黃金在10月21日遭遇逾5%的重挫，但其年初至今的漲幅仍超過50%，顯示出貴金屬在全球貿易不確定性及美國降息預期下的強勁表現[7]。在此背景下，微軟 (MSFT-US) 執行長納德拉的薪酬因AI熱潮飆升至9650萬美元，反映出科技巨頭在新興技術領域的獲利潛力[8]。這些現象顯示，儘管市場波動加劇，投資者仍對貴金屬及科技股抱持長期信心，並將其視為對抗經濟不確定性的有效工具，未來市場動向值得密切關注。

Anthropic與Google的雲端合作洽談顯示出AI領域的資本流動趨勢，若協議達成，將進一步鞏固Google在雲端運算市場的地位，並可能推動Alphabet (GOOGL-US) 股價上揚[9]。同時，高盛對騰訊的看好反映出中國市場在AI應用上的潛力。儘管面臨地緣政治風險，騰訊的估值仍低於Meta，且其遊戲及廣告業務預期將持續增長，顯示出強勁的基本面支撐[10]。這些動態不僅突顯了科技巨頭在AI競賽中的資源配置，也預示著市場對AI技術的長期信心。

Beyond Meat (BYND-US) 在短短三天內股價暴漲近600%，引發市場對其復甦的熱議。然而，分析師警告此現象可能隱藏泡沫風險，尤其是63%的可流通股被賣空，顯示市場情緒驅動的投資行為可能掩蓋基本面危機[11]。相對而言，德州儀器 (TXN-US) 雖然營收超預期，但因受到關稅影響及市場需求不確定性，第四季財測低於預期，導致股價盤後重挫8%[12]，顯示出在當前市場環境中，科技股的表現分化愈加明顯，投資者需謹慎評估風險與機會。