《外資精點》摩通料滙控第三季至明年首季暫停回購,上調渣打目…

　　《經濟通通訊社20日專訊》摩通發表研究報告指出,該行上調滙控(00005-HK)2025-27年每股盈利預測2-3%,反映港元同業拆息上升,預計2025財年淨利息收入達425億美元,較管理層指引約420億美元為高。財富管理業務持續增長,料第三季按年增長15%。

　　該行認為,滙控私有化恒生的短期影響已反映,而投資者不太可能將長期協同效應納入考量,除非管理層提供更多量化指引。該行指滙控第三季業績將成為近期股價的驅動因素,而交易銀行費用和信貸成本(受香港企業房地產敞口驅動)將是關鍵的波動因素。

　　該行又指,香港商業房地產將繼續成為焦點,該行亦將恒生銀行私有化的影響納入基本預測,預計2025年第三季至2026年第一季暫停回購,2026及2027財年回購規模為50億美元。

　　對於渣打(02888-HK),該行上調2025年每股盈利預測4%,集團在香港及中國內地商業房地產的風險敞口有限且撥備充足。該行亦略微上調2025財年淨利息收入預測,預計按年跌2%,較管理層指引的低單位數跌幅為佳。

　　報告指出,渣打股價於10月17日下跌5.1%,主要受到市場避險情緒影響。該行認為任何進一步的股價調整都是買入機會,因為渣打對美國的直接風險敞口有限,且過去十年已加強風險管理措施並減少資產負債表風險。

　　該行維持對滙豐及渣打「增持」評級,六個月內更偏好渣打。滙豐目標價維持122港元,渣打目標價由162港元上調至168港元。

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