《外資精點》滙豐研究上調泉峰控股目標價44%,較偏好創科實業

　　《經濟通通訊社12日專訊》滙豐研究上調泉峰控股(02285-HK)目標價44%,由14.2元升至20.5元;維持「持有」評級。

　　該行發表研究報告指出,泉峰控股上半年業績優於預期,但預計下半年表現將受關稅影響而轉差。該行對泉峰控股2025至26年盈利預測低於市場預測11%至31%。

　　該行預計,泉峰控股下半年收入將按年下跌11%,較市場預期低11%,主要受高關稅成本影響銷售。其中,泉峰控股目標在2025年底前將60%的美國供應將從越南產出,2026年底前達到約90%;創科實業(00669-HK)則計劃在2025年底前將100%的美國供應從非中國地區生產。

　　因此,於明年,該行預期泉峰控股定價彈性將較創科實業為低,加上關稅不確定性,估算泉峰控股下半年毛利率較上半年下跌3.1個百分點至30.2%,但因支出開支控制,調升泉峰控股經營利潤率預測1.5至3.9個百分點。

　　該行仍上調泉峰控股明年每股盈利預測,並上調公司目標價,但預期其明年市場預測帶下跌風險。

　　該行亦較偏好創科實業,基於產能遷移較快,成本及定價能力具有優勢。該行予創科實業「買入」評級,目標價112元。(rh)

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